CH22 国际金融 - 教师与职员个人网页FTP空间伺服 .ppt

學習目標 檢視開放經濟體系下的均衡 瞭解國際收支的內容 瞭解國際金融制度的演變 知道匯率是如何決定的 知道購買力平價與利率平價 瞭解國際收支調整的途徑 22.1 開放經濟體系下的均衡 開放經濟體系下，一國之總產出等於 Y = C + I + G + (EX - IM) 淨出口 NX 又稱為國際貿易餘額(trade balance) NX= EX – IM 22.1 開放經濟體系下的均衡 開放經濟體系循環圖 22.1 開放經濟體系下的均衡 貿易順差(trade surplus) 出口大於進口，即淨出口額為正，我們稱之為貿易順差或貿易出超 貿易逆差(trade deficit) 如果出口小於進口，即淨出口額為負，我們稱之為貿易逆差或貿易入超 22.1 開放經濟體系下的均衡 貿易平衡(balanced trade) 出口等於進口，淨出口額為零 淨國外投資(net foreign investment, NFI) 即是本國居民所購買的國外資產減去外國居民所購買的本國資產差額，淨出口必然等於淨國外投資 22.1 開放經濟體系下的均衡 國民儲蓄等於投資加上淨出口。又淨出口恆等於淨國外投資 S = I + NFI 一個經濟體系的儲蓄除供給本國投資的需求外，還用來購買外國的資本財 22.2 國際收支 針對國際收支內容特定項目計算其餘額高低，可顯示特定經濟活動在一定期間內的變化情形 當商品貿易餘額大於零，表示本國商品出口金額大於商品進口金額 整體餘額大於零，表示本國外匯存底持續累積增加 22.2 國際收支 國際收支的記載方式及內容 以複式簿記(double-entry book keeping)方式做為原則，國際收支永遠保持會計平衡(accounting balance)，亦即國際收支恆等於零 22.2 國際收支 經常帳(current account, CA) 所記載的交易包括進出口、勞務收支、所得收支與經常移轉(current transfer) 商品出口、勞務收入、所得收入與經常移轉收入記為正號(貸方)；商品進口、勞務支出、所得支出與經常移轉支出記為負號(借方) 22.2 國際收支 經常帳 經常帳若為貸餘，謂之經常帳順差(CA surplus)或經常帳盈餘 經常帳若為借餘，謂之經常帳逆差(CA deficit)或經常帳赤字 22.2 國際收支 資本帳(capital account) 記載官方與民間資本移轉(capital transfers)與獲得或處分非生產性(nonproduced)、非金融性(nonfinancial)資產的交易 22.2 國際收支 資本帳記錄的包括 當期「資本財」的移轉 不具生產性或非金融性資產的買賣 金融帳(financial account) 根據投資種類與功能分為直接投資、證券投資、其他投資、準備資產 22.2 國際收支 金融帳 資本流出(capital outflow) 本國人購買外國公司股票、外國政府公債、外國房地產等，一般稱資本流出 資本流入(capital inflow) 外國人購買本國的資產，一般稱資本流入 22.2 國際收支 金融帳根據投資的種類或功能區分為 直接投資 指直接購買外國公司或到國外設立分公司等投資行為 證券投資 指國人(外國人)投資外國(本國)股市，或購買外國(本國)證券、票券、公債等 22.2 國際收支 金融帳根據投資的種類或功能區分為 其他投資 包括貿易信用、借款、現金或存款及其他資產等項 22.2 國際收支 外匯存底交易帳(official reserve transaction account) 由於央行保有的外國資產稱為外匯存底，因此記錄央行外匯存底的帳目，謂之外匯存底交易帳，又稱官方準備交易帳 經常帳餘額＋資本帳餘額＋金融帳餘額 ＝央行外匯存底的變動額 22.2 國際收支 國際收支簡表 22.2 國際收支 國際收支簡表 主要國家外匯存底 22.3 國際金融制度的演變 雙邊匯率(bilateral exchange rate) 兩個國家貨幣之間的兌換比率稱為雙邊匯率，簡稱匯率(exchange rate) 國際金融匯兌關係的建立，最早是19世紀中葉開始的金本位制度 22.3 國際金融制度的演變 金本位制度的興衰 鑄幣平價(mint parity) 以黃金做為該國貨幣價值支撐的具商品支持貨幣制度，各國官方制訂該國貨幣與黃金間的兌換關係 1936年世界各主要工業化國皆已放棄金本位，金本位制度正式宣告結束 22.3 國際金融制度的演變 布列敦森林協定 美、英兩國於1944年與各國簽訂布列敦森林協定：建立國際貨幣基金會(IMF)、世界銀行(World Bank)