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关于舟山建设我国大宗商品场外交易中心的建议 我国大宗商品 场外交易中心的建议 关于舟山建设我国大宗商品场外 2012 年 12 月 20 日，成立才 12 年的美国洲际交易所（ICE）以 82 亿美元的代价将成立于 1817 年拥有近两百年历史的纽约泛欧交易所集团（拥有纽约证交所、泛欧交易所、伦敦金融期货期权交易所）收购，兼并之后成为全球最大的交易所。 洲际交易所抓住了场外交易场内结算的历史机遇才创造了这个奇迹。2008 年金融危机，美国出台法案，要求所有的场外交易都要进场结算，使得 ICE 的利润大增。当前我国也面临类似的机遇，舟山发展大宗商品场外市场大有可为。 场外交易是相对交易所场内交易而言。场内交易是所有的供求方集中在交易所进行连续交易的交易方式；具有交易所向交易参与者收取保证金、同时负责进行清算和承担履约担保责任的特点，一般也是标准合约交易。场外交易泛指在正式场所之外进行的交易，如发生在柜台或路边、电话网络上、闭市之后的交易。场外交易具备双边议价的特征，具有非连续性、数量质量个性化、合约非标准的特征，符合国家要求。 舟山要发展的场外市场，是通过电子手段聚合各地大宗商品运营商、对现货竞争性报价，供中小企业择价或协议成交，并构造运营商之间沟通信息、调剂有无、对冲风险的平台。 一、舟山建设场外交易中心的必要性 1、建成我国大宗商品交易中心的需要 建成我国大宗商品交易中心的需要 我国是大宗商品最大的需求市场，但缺乏一个强大的大宗商品交易所。建成“储运中转加工交易中心”是国家意志。交易中心能实现我国的买方议价权，摆脱国际市场如新加坡“普氏商品指数”的报价操纵，彻底根除长期以来不利我国的“亚洲溢价”。 舟山有着优越的深水良港，中转储运方面有很大优势，有潜力建设交易中心。但因加工规模太小，贸易基础不足，在建设大宗商品交易中心的过程中遇到了很大困难。要充分发挥舟山群岛新区的区域优势和政策优势，需要调动全国资源。舟山大宗商品交易中心尚未起到引导作用，不能为浙江省活跃的民营经济、大量的投资资金找到出口。 场外交易能做到“结算在舟山、交易在全国”；能做到高效询价，快速找到大宗买卖的意向方；能便捷地完成大宗的、特殊要求的贸易；能以独特的交易优势聚集大宗商品运营商。在国家没有特批期货交易之前，舟山先行先试、发展我国场外现货交易中心是较可行的途径。 2、规范运营的需要 规范运营的需要 2011 年以来，国家对于交易场所的清理整顿越来越严厉，中远期和现货连续交易受到的限制越来越多。在对各地交易场所进行清理的同时，国家鼓励场外市场的发展。按照党的十八大报告“加快发展多层次资本市场”的精神，鉴于我国目前缺乏场外商品衍生品产品，监管层表示支持场内、外市 场外商品场共同发展，提出补足中国场外市场建设、尤其是场外商品现货建设的短板。现货 3、长远发展的需要 我国商品定价寄望于期货，但缺乏真实现货价格的发现机制，没有与之相互配合的场外产品，在商品定价领域仍然“跛一条腿”。国外场外交易发达，新加坡没有强大的期货市场，但也成为了亚洲定价中心。在国家没有特批期货交易的情况下，本岛要长远发展大宗商品交易，需要填补国内市场空缺，服从国家意志，建设场外交易市场。 本岛任何新的交易模式只要得到金融办批准，必将被国内其它交易场所复制和模仿，监管层的审核要求必定非常严格。只有发展出符合本地特色的、不易复制的交易制度，方可尽快得到合法地位，才能找到长远的路径。 4、企业价值创造的需要 交易所若能成功组织场外交易，这是对大宗商品贸易的独特贡献，也是为产业链创造的价值。交易所将能获得应有的报酬，获得可持续发展的支撑。 5、金融服务开放的需要 按照 WTO 的服务业开放承诺，中国的期货市场正加大对外开放。国外发达的场外市场组织经验，将对我国形成较大的冲击。当前抓紧建设场外交易市场，是我国发展市场经济过程中难得的机遇。一旦期货完全开放，国外期货交易所将占领大部分场外交易的份额，对国民经济产生很大隐患。 二、建设场外交易市场的可行性 1、我国是全球大宗商品的最大买方，市场基础巨大 国是全球大宗商品的最大买方，市场基础巨大 我国大宗商品需求巨大，多种大宗商品的需求超过全球的三分之一，有一定买方议价权。国外企业在经营中普遍参与保值，而我国企业参与期货仍有认识障碍，在保值操作规模上和国外企业有极大差距。 一直以来我国在国际贸易中被动、缺乏定价权、资源配置力弱，国家有夺取定价权的强烈需求。为形成现货价格发现机制，国家政策将支持建设大宗商品场外交易市场。 ， 目前证监会及期交所提出场外市场“统一结算清算” 是为了顺应国际市场趋势，也表明了对场外市场的重视。国内期货交易所比较保守，在场外市场的开拓上意愿不足。 建设大宗商品场外现货市场，能克服对于期货风险的认识，将为国内企业提供合法的渠道参与贸易与交