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海外金融衍生品市场风险案例选编（二） 经过二十多年的发展，股指期货在国际上已经是一个成熟的金 融品种，但国内投资者对其尚属陌生。作为一个创新金融产品，股 指期货具有较高的专业性，操作复杂，风险较高。如何趋利避害， 少走弯路，减少不必要的损失，是国内投资者在从事股指期货交易 之前需要面对的课题。 中国金融期货交易所高度重视风险教育，认为风险管理是股指 期货市场永恒的主题。为了进一步贯彻中国证监会关于加强投资者 教育的要求，本着为投资者服务的宗旨，中国金融期货交易所组织 专业人士，选编了海外金融衍生品市场发展过程中一些具有典型意 义的风险案例，以及一些投资者参与衍生品交易时所经历的具有警 示意义的教训。前事不忘，后事之师。我们希望投资者通过学习这 些风险案例，吸取其中的经验教训，充分认识股指期货的风险，以 审慎的态度从事股指期货交易，重视风险管理，实现市场平稳运行， 有效发挥股指期货规避股票市场系统性风险的积极作用。 编写说明： - 1 - 目 录 内容摘要??????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????? 2 案例1：高手成长之初 历经苦痛折磨????????????????????????????????????????? 3 案例2：克服人性弱点仍是长期任务???????????????????????????????????????????? 6 案例3：乐极生悲 投资市场不可忽视风险????????????????????????????????? 8 案例4：小心部署及遵守纪律的重要性??????????????????????????????????????? 10 案例5：欠缺耐性是投资成功的大敌??????????????????????????????????????????? 12 案例6：交易竞赛高手告诫投资者切勿妄自尊大?????????????????????????? 15 案例7：盲目误信别人不可取????????????????????????????????????????????????????? 21 案例8：知道自己犯错时 请立即了结出场????????????????????????????????? 22 案例9：市场沿着阻力最小的方向运动??????????????????????????????????????? 24 案例10：纪律、纪律、还是纪律???????????????????????????????????????????????? 27 案例11：控制损失的意义?????????????????????????????????????????????????????????? 30 案例12：学会摆脱希望与恐惧的影响????????????????????????????????????????? 33 案例13：历史上大炒家的失败教训???????????????????????????????????????????? 36 案例14：一分耕耘 一分收获??????????????????????????????????????????????????? 39 案例15：摊子不宜铺得太大?????????????????????????????????????????????????????? 41 案例16：利弗莫尔对待追加保证金的态度?????????????????????????????????? 43 案例17：谨慎选择时机是绝对必要的????????????????????????????????????????? 45 案例18：罗马不是一天建成的??????????????????????????????????????????????????? 47 - 2 - 内容摘要 他山之石，可以攻玉，在中国股指期货创新发展之际，借鉴发 达国家的成熟经验应是有益的探索。接下来，让我们一起走入国际 市场，研读全球衍生品市场发展过程中一些具有典型意义的真人真 事，他们中有些人在重大的风险事件中被彻底击垮，有些人则在惨 痛教训面前“吃一堑，长一智”，后来又东山再起。我们希望通过这 些真实故事，让读者能从这些具体的历史风险案例中吸取经验教训， 为更好参与我国首个股指期货产品——沪深300 股指期货的真实交 易打下坚实基础。 上个世纪二十年代美国投资界有一本畅销书《股票作手回忆录》， 时隔70 余年后仍在当今投资界中有着其重要地位。作者利弗莫尔曾 经是那个年代最伟大的作手之一，他说过一句话“华尔街没有新事物。 华尔街不可能有新事物，因为投机就像山岳那么