投资学金德环第十一章节.pptVIP

一、宏观经济周期对股市涨跌的影响分析 二、货币政策对股市涨跌的影响 三、财政政策对股票市场涨跌的影响 四、利率对股市涨跌的影响 五、通货膨胀率对股市涨跌的影响 六、股市涨跌和宏观经济先行关系分析 七、股市涨跌的羊群效应 二、货币政策对股市涨跌的影响 （一）货币政策的主要内容 （二）货币政策影响股票市场的途径 货币供应量 公开市场操作 （三）货币政策与股市涨跌的关系： 一般来说，紧缩性货币政策会导致股票市 场价格下跌，扩张性的货币政策会促使股票市 场价格上涨。 三、财政政策对股票市场涨跌的影响 （一）财政政策的主要内容 （二）财政政策影响股票市场的途径 财政政策（续） 短期财政政策与股市涨跌的关系 中长期财政政策与股市涨跌的关系 四、利率对股市涨跌的影响 一般而言，利率与证券市场表现为负相关。 （一）利率上升对证券市场的影响 （二）利率下调对证券市场的影响 （一）通货膨胀率对股市的双重影响 （二）不同程度的通货膨胀对股市有不同的影响 六、股市涨跌和宏观经济先行关系分析 先行指标 同步指标 滞后指标 七、股市涨跌的羊群效应 羊群效应（Herd Behavior） 对我国股票市场上存在较严重的羊群效应的解释有： 1．投资结构不合理 2．市场信息不对称 3．大众的投资理念不够成熟 4．管理层缺乏足够的监管力度 第二节 专业预测技术 一、证券投资分析法 基本分析法（Fundamental Analysis ） 技术分析法（Technical Analysis ） 二、时间序列预测法 三、非线性预测法（Nonlinear Forecasting） 四、综合预测法 第三节 行业分析 一、行业分类 二、行业的市场结构分析 三、行业的生命周期分析 四、行业的经济周期分析 五、行业的地区因素分析 六、行业投资的其他要点 行业分析（续） 一、行业分类 1．管理型行业分类法 2．投资型行业分类法 二、行业的市场结构分析 1．行业的市场结构分类 ：完全竞争、垄断竞争、寡头（集团）垄断、完全垄断四种 2．行业的市场结构的度量 ：用行业集中度或洛伦茨曲线、基尼系数来度量 行业分析（续） 三、行业的生命周期分析 （一）行业的生命周期的发展过程 （二）行业周期发展与股票投资的关系 四、行业的经济周期分析 根据行业发展状况以及与经济周期变化相 关的程度，可以把行业分为以下类型： 五、行业的地区因素分析 （一）区位板块：主要是以行政区划来划分板块归属的 （二）中国股票市场上具有代表性的区位板块有：本地股板块（指上海和深圳本地股票）、江浙板块、西部开发板块、东北板块等。 六、行业投资的其他要点 （一）行业投资选择必须与投资目的相结合 （二）充分考虑行业发展的历史，重视对行业 发展趋势的预测 尚辅网 / 第一节 影响股市涨跌的宏观经济因素分析 股市被视为国民经济的“晴雨表” 宏观经济运行的周期性变化，是带动股市“牛熊”周期性转换的根本原因 一、宏观经济周期对股市涨跌的影响分析 第一节 影响股市涨跌的宏观经济因素分析 第二节 专业预测技术 第三节 行业分析 第十一章 股票市场与经济分析 国家预算的影响 国家税收的影响 国家公债的影响 转移支付的影响 财政补贴的影响 （三）财政政策与股市涨跌的关系 利率上升将对上市公司造成影响。 利率上升将改变资金的流向 五、通货膨胀率对股市涨跌的影响 洛伦茨曲线图 3．不同行业股票的相对市盈率水平分析 初创阶段 成长阶段 成熟阶段 衰退阶段 成长型行业 防守型行业 周期型行业