渝 开 发：2014年公司债券跟踪评级报告.pdfVIP

2014 年重庆渝开发股份有限公司 2014 年重庆渝开发股份有限公司 [此处键入本期债券名称全称] [此处键入本期债券名称全称] 公司债券 公司债券 信用评级报告 信用评级报告 跟踪评级报告 跟踪评级报告 主体信用等级：AA 级 债券信用等级：AAA 级 评级时间：2015 年5 月8 日 上海新世纪资信评估投资服务有限公司 Shanghai Brilliance Credit Rating Investors Service Co., Ltd. 新世纪评级 Brilliance Ratings 2014 年重庆渝开发股份有限公司公司债券跟踪评级报告 概要 编号：【新世纪跟踪[20 15]100122】 存续期间 5 年期，10 亿元人民币，20 14 年8 月12 日－20 19 年8 月12 日 主体信用等级 评级展望 债项信用等级 评级时间 本次跟踪评级： AA 级 稳定 AAA 级 20 15 年5 月 首次评级： AA 级 稳定 AAA 级 20 14 年3 月 主要财务数据 跟踪评级观点 项 目 2012 年 2013 年 2014 年 跟踪期内，公司业务运营总体稳定，财务杠杆 金额单位：人民币亿元 小幅下降，短期偿债压力较小，但由于在建及拟 建项目较多，且会展中心固定承租期即将到期， 发行人合并数据及指标 公司在后续资金投入和招商引资方面面临一定挑 总资产 67.66 76.17 77.89 战。此外，在持续调整的房地产市场环境下，公 总负债 37.31 45.06 44.06 司仍面临一定的经营压力。 刚性债务 19.74 18.19 22.86 所有者权益 30.35 31.11 33.83  跟踪期内，渝开发预售进程放缓，但部分房地产项 营业收入 6.08 9.24 19.47 目达到销售收入结转条件，当年营业收入增幅较 净利润 0.30 0.91 1.08 大。目前，公司仍以房地产开发为主业，业务易受 经营性现金净流入量 -5.25 2.19 -2.04 房地产市场调整的影响，面临一定的经营压力。 EBITDA 1.69 2.88 3.62 资产负债率[%] 55.14 59.16 56.56  渝开发有较为充足的土地储备和待建项目，有利于 权益资本与刚性债务 153.76 171.04 147.97 其后续业务经营。但销售放缓或将对公司中短期内 比率[%] 流动比率[%