国内商品期货市场速览——衍生品系列研究之一.pdfVIP

HeaderTable _User 1122253200 金融工程 HeaderTable _Stock 股票代码 投资评级 评级变化 国内商品期货市场速览 行业code HeaderTable ——衍生品系列研究之一 _Excel 研究结论 报告发布日期 2016 年08 月09 日  国内商品期货市场经过二十年多年发展，交易规模已进入全球前十，为绝对 收益投资者提供了多样投资品种和充裕流动性， 本报告将为有意参与这个 证券分析师 朱剑涛 市场的投资者提供合约设置、流动性、基本面影响因素、内外盘市场、和股 0216077 市相关性等基本速览信息，以供参考 zhujiantao@ 执业证书编号：S0860515060001  国内三大商品期货交易所得上市品种可以分为能源化工、黑色、有色金属和 农产品四大类。从长期来看，供给端和需求端的因素共同决定了商品期货价 格的趋势，而短期来看，众多投资者的不同心理预期引起了期货价格的波动。 相关报告 大部分的商品都是受上游的原材料的产量情况影响供给，而需求端则主要是 受下游企业的生产制造等消费量的影响。  我们分析了 20006 年以来 Wind 全 A 指数与 Wind 商品指数之间的相 关性（三个月滚动计算），由于两者同时受宏观经济环境和货币政策的影响， 因此总体呈现正相关，但相关系数不高，大概在 0.3 左右，个别情况下甚至 出现负相关，相关性水平和海外市场相当。这种低相关性为大类资产配置和 多策略风险分散提供了可能。 专  感谢东证期货研究所研究员李晓辉对本报告的贡献。 题 报 风险提示 告  量化模型失效风险  市场极端环境的冲击 【 金 融 工 程 · 证 券 研 究 报 告 】 东方证券股份有限公司经相关主管机关核准具备证券投资咨询业务资格，据此开展发布证券研究报告业务。 东方证券股份有限公司及其关联机构在法律许可的范围内正在或将要与本研究报告所分析的企业发展业务关系。因此，投资者应当考虑到本公司可能存在对报告的客观性产生 影响的利益冲突，不应视本证券研究报告为作出投资决策的唯一因素。 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 国内商品期货市场速览 目录 一、能源化工系期货4 1.1 基本信息4 1.2 影响因素5 二、黑色系期货8 2.1 合约