生物医药行业上市公司资本结构和绩效关系实证探究.docVIP

生物医药行业上市公司资本结构和绩效关系实证探究 　　摘要：随着资本市场的不断发展，资本结构的重要性日益显现，不仅影响一个企业的财务状况及公司治理，且对行业和地区的总体发展有一定程度的影响。资本结构与公司价值的关系成为学术界探讨的焦点，而二者是正相关还是负相关尚没有统一定论。本文选取生物医药行业上市公司为研究对象，选取连续五年的财务数据，用描述统计法，多元回归分析法在理论研究的基础上进行实证分析，探究资本结构与绩效的关系。 关键词：生物医药行业上市公司；资本结构；绩效 中图分类号：F270 文献标识码：A 文章编号：1001-828X（2013）11-0-02 自1958年Medigliani和Miller提出著名的MM理论后，无数学者就资本结构展开深入而系统的研究，其中主要以相关理论的研究、影响因素的研究以及资本结构与公司价值的研究为主流方向。众多研究表明资 本结构与绩效确实相关，且不同行业偏好的资本结构有明显的差异性。负债对于企业的经营效益有着不可忽视的影响，因此本文依然探讨资本结构与企业绩效的关系。 不同学者对于公司绩效的含义看法不一，在实证分析中应用广泛的主要有财务指标分析法，托宾Q值和EVA。国内外学者对资本结构和绩效关系的影响研究众多而没有统一定论，因地区、行业及各种宏观微观影响因素，企业所处环境也有很大不同，本文选择特定某一行业探究其近几年资本