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科技型中小企业融资策略周期性调整 　　【摘要】在金融环境日益变化的的情况下，科技型中小企业正成为加快经济结构调整，转变经济发展方式的重要载体。科技型中小企业的最重要特征是技术创新，正是这种特点使融资成为企业发展的主要瓶颈。因此企业应根据不同生命周期阶段企业内外环境特点，调整企业的融资方式。 一、科技型中小企业融资现状 截止2012年1月.科技型中小企业已达到16万家。科技型中小企业是加快经济结构调整、转变经济发展方式的重要载体。科技型中小企业与其他企业相比有其自身的特点：一是作为科技创新的主力军，科技型企业处于技术开发和产业发展的前沿；二是具有轻资产的特点，无形资产是企业的主要资产；具有良好的成长性，发展潜力巨大，同时也意味着有存在更高的经营风险。正是由于科技型中小企业高风险性经营的自身弱点存在，使得融资成为企业发展的重要瓶颈。加之目前大多科技型中小企业仍没有摆脱资金困局，特别是2010年下半年以来，国家采取货币紧缩政策，使得企业融资成本解答，特别是科技型中小企业，融资难度进一步加大。因此企业应根据不同的生命周期随机应变，调整融资方式。 二、科技型中小企业不同阶段的融资需求 企业与自然界生物一样在成长过程中都遵循“生命周期”理论，在企业成长的不同阶段都呈现出各个阶段的特点，企业面临的风险大小也不一样，资金需求量也不相同。科技型中小企业的生命周期复合典型的企业生命周期的共性，同时又具有其特性，按其成长的规律，可分为种子期、创立期、成长发展期、成熟期和蜕变期。 1.种子期 科技型中小企业的种子期处于创业前期，也称创意期，是科技人员把原来提出的设想形成新的理论、方法、技术、发明的阶段，高新技术的研究是工作的重心，对资金需求量不高。 2.创立期 创立期也称孵化期，是专业人员将其经过种子期形成的具有商业开发前景的项目成果，通过创业来实现科技成果向产品市场的转换，这个时期不仅涉及实验成果向工业生产转换的技术行为，还会把原来的科研团体转为具有生产经营职能和严密组织机构的经济实体，是技术、人才和资金等潜力资源相融合的过程。这个时期风险较大投入较多，收入较少甚至没有收入，所以这一时期资金需求量比较大。 3.成长期 这一时期企业开始成长，技术产品慢慢走向市场，表面看企业风险降低，但企业会趁机扩大规模，增强实力，尽快占有市场，这就需要企业投入大量的的资金建造厂房、购置设备、招聘员工，所以这一时期企业的资金需求量比前两个阶段都有大幅度提高。 4.成熟期 企业前期酝酿的技术产品得到消费市场的认可，此阶段就要大量生产，以获取高额利润，扩大企业规模，技术和管理逐渐成熟，销售收入和利润大幅度增加，利润已超过盈亏平衡点，企业进入了盈利时期，净现金流基本为正，所以此阶段资金需求量较前一阶段有所降低。 5.蜕变期 在这一阶段企业企业面临不同的情况，企业要么扩大规模迅速成长、壮大。要么因环境变化、产品替代走向衰亡。但是科技型中小企业最大的特点是技术是企业的主要资产，但这种资产时效性比较强，风险大，再加上市场竞争激烈和管理人员的穿心意识薄弱，经营效益降低。此时如果企业不能挖掘剩余需求就要转型甚至退出市场，企业面临第二次创业的选择，所以资金需求量和开始差不多。 三、科技型中小企业不同成长阶段的融资方式的选择 科技型中小企业不同阶段资金需求量不同，所以管理层要“随机应变”选择合适的融资方式。 1.种子期 （1）内源融资：科技型中小企业在种子期需求量虽然不大，但存在很大的风险，对外界的投资者缺乏吸引力，所以企业主要靠创业者的投入也就是内源融资，既创业者、合伙人或亲戚朋友的借款等。内源融资能提供部分资金，是科技型中小企业的必不可少的融资方式。（2）政策性资金：科技型中小企业都是技术创新服务，国家给与一定的支持，并在某些方面给与优惠，所以企业要抓住时机及时向有关部门申请，虽然政策性资金金额不大，但对初创期的企业弥足珍贵，可有效鼓励科技型中小企业的创立和发展。 2.创立期 进入创立期的科技型中小企业收与支出逐渐缩小，但还达不到现金平衡点，企业的资金主要用于产品试验和和营销广告费。由于企业还不具备批量生产的条件，生产成本较高，销售收入有限，企业还处在亏损状态。因为企业失败的可能性比较大，商业贷款筹集资金也很困难，所以企业做合适的融资方式是风险投资，内源融资和担保贷款。 （1）风险投资：创立期最合适的融资就是风险投资。由于风险投资的特点与科技型中小企业的成长背景有很大的耦合性，对于中小企业而言，风险投资能为企业提供资金和管理方面的支持，降低企业的经营风险。（2）担保贷款：担保贷款包括抵押贷款、质押贷款和质押贷款，它能为科技型中小企业提供一定的金融支持和服务，能