新加坡的航运优惠政策.docx

新加坡的航运优惠政策费思（中远集装箱运输有限公司战略发展部，上海 200080）右的股权，并承诺应在 3 年内不会变卖股权。（3）PST 在新加坡股市共发售 2.22 亿股股本给公 众，发行价 0.45 美元/股，筹得约 1 亿美元资金。（4）PST 将收购的 8 艘集装箱船舶，以光船租约反 租给太平船务。（5）PST 拥有太平船务 13 艘新造船舶的优先选择 权，同时，还将进一步从第三方收购船舶扩大经营。（6）股票持有者通过信托基金的实际盈余获得红 利，2006 年年化股息收益率 10.4%。航运企业在新加坡利用优惠政策的举措1海运信托商业信托源自房地产管理，由于房地产业投资巨大，投资者为了尽快获取回报，便分拆资产成立基金， 由第三者管理公司负责日常营运和决策。到目前为 止，新加坡已有 3 个海运信托基金上市，分别为 2006 年 5 月的太平海运信托（Pacific Shipping Trust，PST），2007 年 3 月的 FSL 海运信托（First Ship Lease Trust，FSL）和 2007 年 5 月的 Rickmers 海运信托（RickmersMaritime Trust，Rickmers）。1.1.2 FSLFSL 海运信托是继太平船务的 PST 上市后，在新 加坡上市的第 2 个海运商业信托。新加坡当地私营的 船舶租赁公司 First Ship Lease，将其拥有的 13 艘船注 入一个名为“FSL Trust”的新商业信托，并于 2007 年 3 月 27 日在新加坡上市。（1）FSL 私人有限公司作为信托保荐人，认购信托 的 1.6 亿股股本，占总发行股本的 32%左右。（2）该信托在新加坡股市共发售 5 亿股股本，发行 价 0.98 美元/股，筹得约 4.9 亿美元资金，成为新加坡交 易所上市的最大商业信托。（3）该信托将上市筹集到的资金向 FSL 公司购买13 艘船，这些船舶都有至少 9 年的长期租用期，租家包 括台湾的长荣和印尼的 Berlian Laju Tanker 等，信托的 回报来自出租这些船舶所获得的利润。（4）该信托上市后有一个 2.5 亿美元的信贷透支， 以便将来购买新的船舶，让信托能进一步增长。（5）预计 2007 年的年化股息收益率达到 8.69%，并1.1.1 PST由政府和新加坡海事基金会联合资助的海事金融 优惠（MFI）计划于 2006 年 2 月最终出台。太平船务（Pacific International Line，PIL）的张松声作为新加坡海事基金会主席，熟知MFI 计划，立即根据政府的税收优 惠政策和自身企业成长需要，将自己的一部分资产分 拆重组，于 2006 年 4 月成立 PST 并于 5 月 26 日将其 在新加坡主板上市。这是全球航运界首次出现分拆船 队成立信托基金上市集资的做法，为市场开辟了一条 新的集资渠道。（1）PST 成立之初，太平船务投入转售价格为 2.7 亿美元的 8 艘集装箱船舶作为信托基金成立的最初资 产。（2）太平船务作为该信托的保荐人，认购其 1/3 左收稿日期：2008-01-04作者简介：费思（1975—），女，硕士、经济师，从事国际集装箱运输经营管理工作。··长荣1 艘 3 45020 450表 注入的集装箱船舶马士基1 艘 5 0602 艘 3 450逾 20 艘 4 250 ～ 7 000TEU 船舶还将陆续注达飞2 艘 4 2504 艘 4 250 入该信托公司20 460世界之窗第 30 卷 第 4 期 2008 年 4 月承诺上市的头 1 年半，每半年有 5%的增长率。1.2.2Marco Polo Marine Ltd.1.1.3Rickmers德国 Rickmers Maritime 于 2007 年在新加坡成立 信托管理公司（Rickmers Trust Management Pte.Ltd）和 船舶管理公司 Rickmers Ship Management（Singapore） Pte. Ltd，2007 年5 月Rickmers 海运信托在新加坡上市。（1）Rickmers Group 作为信托保荐人，通过认购海 运信托的 1.067 亿股股本（占总发行股本的 28%左右）， 并承诺在 1 年内不会变卖 4 953.5 万股股本，3 年内不 会变卖另 5 715.6 万股股本。（2）该信托共发售 1.7 亿股股本，发行价 1.57 新元/ 股（约 1.04 美元/股），筹得约 2.7 亿新元（约 1.8 亿美元） 资金。（3）上市之初，Rickmers Group 向这支信托基金注 入 5 艘集装箱船，在此后的 10 个月内，还将继续注入 另 5 艘集装箱船（见表 1）。Marco Po