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PE基金培训 戴纪标 境内IPO退出情况 上市板块 退出数量 平均回报 上交所 17 14.76 深圳中小板 50 5.70 深圳创业板 31 5.80 合计 98 7.30 PE基金的发展与未来，与日益完善的法律制度有着密切的关系。 2006年施行的《直接股权投资企业管理暂行办法》是一部系统解决中国直接股权投资发展问题和障碍的配套行政法规，对直接股权投资企业提供全面的法律保护和政策扶持。 2006年8月，第十届全国人民代表大会常务委员会第二十三次会议修订《中华人民共和国合伙企业法 》。 2007年2月，财政部和国家税务总局联合发布了《关于促进创业投资企业发展有关税收政策的通知》。 PE基金机遇与挑战——日益完善的法律制度 2008年9月，深交所修改了《股票上市规则》。对比2005年的旧规则，创投企业在上市前12月内通过增资扩股方式投资的，锁定期由原36个月变更为12个月。 2008年，北京、天津、上海、深圳纷纷出台相应政策鼓励创业投资发展。 2010年5月，国务院颁发《关于鼓励和引导民间投资健康发展的若干意见》指出，要健全创业投资投资机制，发展股权投资基金。 2012年5月，证监局下发了《关于进一步深化新股发行体制改革的指导意见》，对PE基金的影响如下： 1、存量发行改革、取消网下配售股份锁定期，有利于PE基金投资的退出。 2、存量发行、市盈率限制，则将可能降低新股价