宝钢金融产业发展案例研究_rev.doc

目标设定 金融业是宝钢确定重点发展的相关多元产业之一，在宝钢集团新一轮发展规划中，产融结合正成为宝钢集团主业和金融业协同发展的最佳结合点。宝钢集团的金融投资业板块以全资子公司华宝投资有限公司（简称“华宝投资”）为旗舰。 公司的战略目标是：成为拥有华宝特色、具备一流水平的金融解决方案服务商，在拥有信托、基金、证券、股权投资等专业金融服务公司的基础上，逐步完善金融服务功能，发挥综合金融的优势，为集团钢铁主业和其他相关板块提供研究、投融资、收购兼并等全方位的金融服务，探索拓展产融结合的新路径。 公司的主要职责是：加强宝钢现有金融资源的管控，通过有效的整合和优化以提升其股权价值，做大现有的金融产业；利用上下游产业链的资源优势，运用公司现有金融资源和资金优势，开展股权投资业务。 发展方式和历史沿革 华宝信托有限责任公司的成立和发展 华宝信托有限责任公司（以下简称“华宝信托”）成立于1998年，是宝钢集团有限公司旗下的金融板块成员公司，宝钢集团有限公司持股98%，浙江省舟山市财政局持股2%。中特定目的信托受托机构、负责管理特定目的信托财产并发行资产支持证券首家获准换发金融牌照的信托公司华宝投资有限公司成立于2007年5月，注册资本301,740万元。2007年11月以现金方式增资385,155万元，注册资本变更为686,895万元14.93%的股份（第二大股东）；持有法兴华宝汽车租赁（上海）有限公司50%的股权。2010年12月，公司对华宝证券有限责任公司增资，持股比例59.41%，增资后华宝信托对华宝证券持股比例由99.92%降至40.56%。 2007年后华宝信托有限责任公司的资产管理规模发展迅速，2008年6月，获得“大宗交易系统合格投资者”资格证书2011年1月，华宝信托注册资本金增加至20亿元（含1500万美元） 业务范围和规模 华宝投资的主要职责是对宝钢现有金融资源的管控Pre-IPO、定向增发或新发配售等作中期策略投资。 华宝信托有限责任公司的两项主要业务为资产管理和信托服务。目前在资产管理、结构化证券投资和私募基金托管、企业年金及员工福利计划、银信合作、项目投融资等业务上取得了规模化发展。 业务规模 表：宝钢金融系统2010年业务规模（亿元） 　 客户资产规模 营业收入 利润总额 净利润 净资产收益率 金融系统汇总 150 1370 24.71 16.88 13.98 12.03% 注：该业务规模为华宝投资和华宝信托合并情况 表：华宝投资有限公司母公司业务规模（亿元） 　 营业收入 利润总额 华宝投资有限责任公司 86.9 7.99 7.77 表：华宝信托自营资产分布与投向（母公司） 单位：亿元 资产运用 金额 占比（％） 资产分布 金额 占比（％） 货币资产 4.75 14.56% 基础产业 - 0.00% 贷款及应收款 0.01 0.04% 房地产业 - 0.00% 交易性金融资产 7.06 21.65% 证券市场 20.02 61.39% 可供出售金融资产 12.96 39.73% 实业 - 0.00% 持有至到期投资 - 0.00% 金融机构 12.19 37.38% 长期股权投资 7.44 22.82% 其他 0.40 1.23% 其他 0.39 1.20% - - - 资产总计 32.61 100.00% 资产总计 32.61 100.00% 表：华宝信托信托资产分布与投向（母公司） 单位：亿元 资产运用 金额 占比（％） 资产分布 金额 占比（％） 货币资产 34.01 3.91% 基础产业 432.95 49.80% 贷款及应收款 588.33 67.68% 房地产业 63.87 7.35% 交易性金融资产 121.11 13.93% 证券市场 121.11 13.93% 可供出售金融资产 85.86 9.88% 实业 86.27 9.92% 持有至到期投资 - 0.00% 金融机构 - 4.17% 长期股权投资 2.78 0.32% 其他 128.93 14.83% 其他 37.26 4.28% - - - 资产总计 869.35 100.00% 资产总计 869.35 100.00% 图：华宝信托（合并口径）2010年各类收入占比 数据来源：公司年报 图：华宝信托（合并口径）近两年收入增长情况（万元） 数据来源：公司年报 值得注意的是2011年以来公司积极参与定向增发，