染料涨价行情有望持续.docVIP

染料涨价行情有望持续 　　随着染料价格的不断攀升，闰土股份、安诺其、浙江龙盛等上市公司有望受益。 　　2017年春节以来，染料行业迎来涨价潮，这轮涨价的驱动因素是下游补库存和上游原材料涨价，从未来的供需格局及行业竞争格局来看，染料涨价行情有望持续。 　　染料连续提价 　　2月5日，分散染料价格上涨，其中分散黑ECT 300%主流出厂价涨至2.6万元/吨，报价2.3万元/吨，环比上涨0.3万元/吨，涨幅13%。 　　20天之后，染料价格再度上调。2月24日，各大染料生产巨头联合开始第二轮涨价，分散黑ECT 300%主流厂商出厂价涨至2.8万元/吨，较2月6日报价2.6万元/吨上涨0.2万元/吨，涨幅接近8%；较年初报价2万元/吨上涨0.8万元/吨，涨幅高达40%。 　　回顾近两年的染料市场，行情波动之大，可以用“过山车”来形容。2015年年中，分散染料均价为5.5万-6万元/吨，随后快速下降至年末的1.7万元/吨。经历了2015年上半年染料展会前的疯狂拉升之后，分散和活性染料价格都在当年下半年出现了暴跌，去库存和需求弱共同作用下，2016年一季度，分散黑ECT300% 和活性黑WNN200%市场成交价跌至1.7万-1.8万元/吨和1.9 万-2.0万元/吨的低位。 　　之后，随着下游传统旺季补库存意愿强和4月染料展会等利好因素刺激，分散染料市场价格经历了3-4月、8-10月两轮提价，不过之后市场又调整向下；2016年10月以来，分散染料市场呈现持续调整格局；2017年后，价格直线上升直逼3万元/吨。 　　下游补库存 　　这轮染料涨价，最直接的原因是下游补库存。 　　2016年，由于受到染料价格低迷以及G20峰会的影响，全年产量较往年降低，分散染料全年产量不到30万吨，而中国传统印染行业对染料的年需求量约为40万吨，因此2016年年底时，中间商与下游印染厂家的染料库存基本出清。 　　染料行业旺季一般在3-4月和9-10月，尤其是3-4月份，产品销售最为旺盛。春节后下游印染企业复工，下游企业进入补库存周期，纷纷加大采购量，备货迎接生产。 　　东北证券在研究报告中称，进入2017年后，染料生产企业出货量出现较大幅度提升，行业补库存正在进行，但总库存量仍低于往年同期水平50%左右，处于历史低位，叠加消费旺季到来的影响，价格继续上行为大势所趋。 　　除了下游补库存外，上游成本提升是推动这轮染料涨价的另外一个重要原因。 　　染料的主要品种有分散染料和活性染料，分散染料的主要原材料是间苯二胺，活性染料的主要原材料是H酸，间苯二胺和H酸均是石化下游产品，与石油价格密切相关。 　　2017年2月，欧佩克减产力度大于预期，伊朗试射导弹引发与石油供应相关的地缘政治紧张，机构纷纷上调油价上涨预期，国际原油在50-55美元/桶波动。由于大宗商品价格上涨，导致染料中间体等?a品价格联动上升，染料成本明显增加。 　　与此同时，国内环保趋紧进一步推升了染料上游原材料的成本。 　　据了解，因环保压力，各地区化工企业，特别是生产染料中间体企业处于限产状态，市场供应受到极大限制，直接导致价格的上涨。随着3月初“两会”的召开，京津冀多省市实施限产，此外环保部部长亲自带队到多省市进行稽查，导致位于该地区的中间体厂家停产，价格持续往上走。 　　海通证券发布的研究报告显示，分散染料重要原料间苯二胺的前端原料已由年初的7160元/吨涨到目前的8846元/吨，涨幅为23.5%，活性染料上游 H 酸的市场报价从年初的2.9万元/吨上涨到目前的3.3万元/吨。总体而言，染料原材料价格上涨由成本推动，染料存在涨价动力。 　　涨价趋势有望持续 　　未来染料价格能否延续上涨趋势，主要取决于整个行业的供需关系。 　　从供给端来看，随着环保要求的提高，小型染料生产企业因资金、技术的匮乏，逐步退出竞争，整个染料行业的企业数量和产能双双收缩。 　　资料显示，全国染料生产企业数量由2010年的500多家锐减至2015年的300余家，2016年全国染料总产能为133万吨，同比增长5.6%，增长主要来自2013-2015年规划扩建的项目，而2017年基本无新增产能。 　　中央环保督察组从2016年起，限定两年时间内全国范围内督查一遍。2016年的环保督查刻骨铭心，2017年将继续高标准、严要求，环保督查使染料企业开工受到极大限制，染料企业环保压力空前加大，环保成本也将与日俱增。 　　东北证券表示，染料生产过程中会产生大量的废酸、有机物等有害废物，在当前严格的环保要求之下，其完全处理成本接近2000元/吨，在给中小型企业带来巨大成本压力的同时，一些老旧装置因为处理能力的限制，其产能也无法完全释放，逼迫部分装置停产，产能加快出清，减少市场上分散染料的总供给。