金融投行行业分析-1资产配臵方法论系列之一：捕捉资产轮动的机会.pdfVIP

大类资产研究 2016 年8 月16 日 大类资产配臵 资产配臵方法论系列：捕捉资产轮动的机会 战术配臵者，因时变而制宜适也 个股 资产轮动需要更灵活的战术配臵来捕捉其中的机会。一方面，2014 年 下半年以来，“美林投资时钟”在国内转成了“电风扇”，长期框架难以 分析员 王慧，CFA 有效指导短期战术调整，而资产轮动体现出明显的波动率聚集效应，使 SAC 执证编号：S0080514120001 得对协方差矩阵的预测变得不可或缺。另一方面，在资产轮动中捕捉机 hui.wang@ 会，能显著提高组合回报，理想状况下，如果能够把握住近三年大盘股、 小盘股、利率债和黄金轮动的规律，那么组合累计回报率可以超过 分析员