金融投行行业分析-7流动性第七篇.pdfVIP

企业资产负债表隐现企业资金困局 ——流动性专题研究第七篇 屈 庆 A0230511040079 刘怀元 2011.9 主要观点：企业资金依然紧张 本报告依次分析当前企业资产负债表现状及特点、资产负债表所体现出的 资金需求和企业融资状况三个部分，最后分析得出：企业当前资本开支支 出较低，流动性资金以及债务偿还压力是最主要的资金需求。 目前企业之间应收账款增速过快，可能意味着企业之间的三角债问题开始 抬头。 通过将票据贴现利率中的政策紧缩信号剥离出来，我们可以发现：当前政 府的紧缩力度依然偏高。 申万研究 22 主要内容 主要内容 1. 企业资产负债表变化的特点：流动资产占比持续上升 2. 资产负债表反映资金需求：企业之间欠账严重 3. 企业资金供给状况：政府紧缩力度未显放松迹象 申万研究 33 1.1 企业资产负债表分析框架 经济体中所有企业的资产负债表数据比较难以获得，