第第七章 金融市场监管.ppt

一国的金融监管主体是历史和国情的产物，并不是固定不变的。一般说来，在市场经济条件下，对经济和金融的监管是由两类主体完成的： 1929－1933年大危机之后，美国政府制定了一系列严格的金融法律，并开始对金融市场实施集中统一监管。 1999年11月4日，美国国会通过《金融服务现代化法案》，正式从法律上废止了分业业务管制，标志着美国金融体制做出了关键性的调整，同时也表明混业经营将成为国际性的发展潮流。 3.国外金融市场监管的新变化 一、金融市场监管制度的兴起 （一）国外金融市场监管的兴起 1.美国金融市场集中统一监管的确立 2.英国的金融监管体制 1844年，根据英国议会通过的《皮尔条例》，英格兰银行成为世界上最早的中央银行； 20世纪40年代开始，英格兰银行行使对银行业的监管职能； 《1979年银行法》与 《1987年银行法》奠定了英国金融监管工作的法律基础。 Queen Elizabeth II 2000年6月，英国女王正式批准了《2000年金融服务和市场法》(Financial Services and Markets Act 2000) 。根据《2000年金融服务和市场法》的规定，英国成立了世界上最强有力的金融监管机构：金融服务监管局(Financial Services Authority，简称金管局，FSA) 进入20世纪70年代以后，西方主要工业化国家经济从二战后的高速增长转入“滞胀”，经济增长速度的放慢使企业对资金的需求相对减少，客观上要求商业银行突破传统的存贷业务，寻求新的利润增长点。 同期，西方主要发达国家的金融体制经历了一个由制度创新、技术创新所带来的结构性变化，其结果是金融市场更加国际化、证券化和自由化。 英国率先于1986年10月施行了被国际金融界称之为“大爆炸”的金融改革措施。 日本自80年代中期开始逐步实行对分业管制的改革。美国也于 1999年11月4日通过了《金融服务现代化法案》。 （二）中国金融市场监管的逐步形成 中国现行的金融市场监管模式属于分业监管模式，金融市场的监管主要集中于政府机构，概括起来就是“一行三会”，即： 1.中国人民银行 2.中国银行业监督管理委员会 3.中国证券业监督管理委员会 4.中国保险业监督管理委员会 二、金融市场监管模式 各国由于其金融市场发育程度不同，管理理念不同，法律及文化传统不同，因此，在长期的金融市场监管实践中形成了各种不同的体制模式。 （一）集中型监管体制 集中型金融市场监管体制也称集中立法型监管体制，是指政府制订专门的金融市场管理法规并针对不同的金融工具设立全国性金融市场监管机构管理金融市场，而交易所和交易商协会等组织只起辅助作用的一种管理体制，美国是集中型监管体制的集中代表。 Wall street,New York （一）集中型监管体制 特 点 第一，具有一整套互相配合的全国性的金融市场监管法规。 第二，设立全国性的监管机构负责监督、管理整个金融市场 。 优 点 实行集中型监管，具有监管体系更加集中，监管机构更加专业，监管方法更加有效等优势；能公平、公正、高效、严格地发挥监管作用，协调全国的金融市场；能统一执法尺度，提高金融市场监管的权威性；监管者的地位相对独立，能更好地保护投资者的利益。 缺 点 由于监管者独立于金融市场，可能使监管脱离实际、缺乏效率，当市场发生意外时，可能反应较慢，处理不及时；另一方面，容易产生对证券市场的过多干预。 （二）自律型管理体制 含义 自律型金融市场监管体制是指政府除进行某些必要的国家立法外，很少干预市场，对金融市场的监管主要由交易所及交易商协会等组织进行自律监管的监管体制，英国是自律型监管体制的典型代表 。其特点是： 第一，没有制定统一的金融市场法规，而是依靠一些相关的法规来管理金融市场行为 。 第二，一般不设立全国性的金融市场监管机构，而是以市场参与者的自我约束为主。 自律型管理体制的优缺点 优 点 1.自律型监督体制能充分发挥市场创新和竞争意识，有利于活跃市场； 2.更贴近金融市场实际运行，监督灵活，效率较高； 3.自律性组织对违规行为能做出迅速而有效的反应。 缺 点 1.偏重维护市场的有效运作和保护会员利益，投资者利益往往不能提供充分保障； 2.缺少强有力的立法做后盾，监管手段较软弱； 3.没有统一监管机构，难以协调，容易造成市场混乱。 （三）中间型监管体制 中间型监管体制是指既强调立法管理又强调自律管理，可以说是集中型管理体制和自律型监管体制互相协调、渗透的产物。 中间型监管体制又可称为分级管理型监管体制，它包括二级监管和三级监管两种模式。二级监管是中央政府和自律型机构相结合的监管，三级监管是指中央、地方两级政府和自律机构相结合的监管 。实行中间监督体制的国家有德国、泰国等，很多以前实行集中型