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新天绿色能源（0956.HK）
越秀证券——公司研究
新天绿色能源 (0956.HK)
华北地区清洁能源的领先者 投资评级：买入
投资要点： 首次报告： 2012-03-16
目 标 价： HKD 2.51
华北地区清洁能源的领先者：新天绿色能源（0956.HK）是华北地区清
洁能源的领先者，在河北省拥有运营天然气输配设施，并通过天然气 现 价： HKD 1.73
分销渠道销售天然气。此外，公司还从事风电场的规划、开发及运 预期升幅： +44.82%
营，并向各地方电网公司销售风电场生产的电力。
积极拓展的天然气业务：公司在天然气业务上的战略定位是：参与上 股本数据
游，控制中游，拓展下游。在上游，公司多方位拓展气源；公司的中 股本(亿股) 32.83
游批发业务在河北省具有垄断地位；在下游，公司抓住天然气替代升 市值(亿港元) 56.02
级和新建经济开发区的有利时机，着力拓展下游业务范围。 52周高/低（HKD） 2.65/1.22
每股净值(港元) 1.57
天然气批发业务具有垄断优势：公司是河北省最大的天然气分销商，
所属行业： 新能源
拥有从河北涿州至邯郸的天然气高压长输管道，其最大输气量达 15 亿
立方米，在区域内具有绝对垄断地位。天然气批发业务具有收益稳 主要股东
定、现金流入充足的特点，是当前公司天然气业务的盈利主体，而河 河北建投集团 57.93%
北省经济的高速增长则奠定了天然气消费需求的坚实基础。 未来资产环球投资(香 4.24%
高效发展的风电业务：截至 2010 年年底，根据中国水利水电集团报 港)有限公司
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