财务分析方法财务能力.ppt

* 营运资本=流动资产-流动负债 * * * 权益净利率，即净资产收益（报酬）率 资产负债率×权益乘数＝产权比率 * * 例如，反映企业短期偿债能力的财务比率包括流动比率、速动比率等，计算这些比率的数据都来自财务报表，但财务报表没有反映的其他一些因素也会影响其短期偿债能力，如企业可运用的贷款指标、准备变现的长期资产和企业与金融机构的合作关系等。此外，未入帐的或有负债也会影响企业的短期偿债能力，如为其他企业提供的信贷担保、已销售产品可能发生的质量索赔、未决诉讼等。 * 4、市净率= 市净率把每股净资产即每股 成本与每股市场价格联系起来， 可以用于投资分析。 该指标的高低，可以说明市 场对公司资产质量的评价。 市价高于账面价值时企业资 产的质量好，有发展潜力；反之 则资产质量差，没有发展前景。 每股市价 每股净资产 * 5、市销率= 市销率也称收入乘数，反映 普通股股东愿意为每1元销售收入 支付的价格。 市盈率、市净率和市销率主要 用于企业价值评估。 每股市价 每股销售收入 * （一）每股收益（EPS：Earnings Per Share） １、公式： 每股收益=净利润／普通股股数 2、分析时应注意的问题 （二）市盈率 1、公式：市盈率=每股市价／每股收益 2、性质： （1）反映投资人对每元净利润的要求权所愿支付的价格，可以用来估计股票的投资报酬和风险。 （2）市盈率越高，表明市场对公司的未来越看好，投资价值越大，投资风险越高。 3、分析时应注意的问题 （三）每股股利和股票获利率 （四）股利支付率 上市公司财务比率 * 上市公司财务比率 （五）每股净资产 1．公式：每股净资产＝年度末股东权益／年度末普通股数 2．性质 （1） 反映发行在外的每股普通股代表的净资产成本即账面权益。 （2）在理论上提供了股票的最低价值。 3．市净率＝每股市价／每股净资产 * 附：现金流量表的比率分析 经营活动现金净流量 流动负债 ①现金流动负债比 = 该比率反映企业利用经营 活动现金流量偿还流动负债的 能力。该比率越高，企业的流 动性越好，偿债能力越强。 * 经营活动现金净流量 负债总额 ②现金债务总额比 = 该比率反映企业利用经营 活动现金流量偿还全部债务的 能力。该比率越高，企业偿还 债务总额的能力越强。 * 经营活动现金净流量 本期到期的债务 ③现金到期债务比 = 该比率反映企业直接支付到 期债务的能力。该比率越高，说 明企业的偿债能力越强。 * 经营活动现金净流量 营业收入 ④营业现金比 = 该比率反映企业每元营业 收入得到的净现金，其数值越 大越好。 * 经营活动现金净流量 全部资产 ⑤全部资产现金回收率 = 该比率说明企业全部资产 产生现金的能力。 * 现金流量分析 现金流量分析意义 现金流量一般分析 经营活动产生的现金流量说明了企业因销售商品、提供劳务等经营活动而产生的现金流量数额及构成情况，反映了企业创造现金的能力，这部分现金流量是分析的重点。 通过投资活动现金流量分析，可以看出企业未来的发展战略和利用内部资金进行投资的能力。 通过筹资活动现金流量的分析，也揭示了企业的资本结构、股利的支付和债务的取得或偿还的情况。 * 现金流量分析 现金流量比率分析 经营活动现金流量对流动负债的比率 经营活动现金流量对负债总额的比率 经营活动现金流量对净利润的比率 计算公式 该比率越高，企业的流动性越好，偿债能力越强。 计算公式 比率越高，企业偿还债务总额的能力越强。 计算公式 比率越高，企业利润的质量越高。计算公式为： * 现金流量分析 现金流量比率分析 经营活动现金流量对现金股利的比率 税前经营活动现金流量对利息费用的比率 计算公式 该比率越高，企业支付现金股利的能力越强。 计算公式 该指标反映了企业用经营活动现金流量支付利息的能力，它剔除了非现金项目，弥补了权责发生制的利息保障倍数的不足。 * 财务比率分析的应用 杜邦财务分析方法 沃尔评分法 综合评价方法 财务状况 综合评价 * 制造成本 权益净利率 资产净利率 权益乘数 营业净利率 净利润 营业收入 营业收入 全部成本 其他利润 所得税 管理费用 销售费用 财务费用 流动资产 非流动资产 货币资金 其他资产 存 货 应收账款 × ＋ ＋ － － 总资产周转率 × 营业收入 ÷ ÷ ＋ ＋ ＋ 资产总额 固定资产 长期投资 或有资产 ＋ 其他资产 =资产总额÷所有者权益 =1÷(1-资产负债率) * 杜邦财务分析体系 净资产报酬率 资产净利率