我国货币市场基金的的现状及其发展情况.ppt

我国货币市场基金的现状及其发展情况 前言 近年来，随着互联网金融的快速发展，尤其是2013年6月余额宝（天弘增利宝货币基金）成立以来，以余额宝为代表的各种互联网基金的兴起，货币市场基金的发展进入了全新的阶段，也成为了平民理财的便捷方式。相比较于股票型基金和债券型基金，货币市场基金具有本金相对安全、收益稳定、投资成本低（免申购赎回费用、管理费低）、流动性好、购买方便快捷等特点，已经成为了活期存款的替代品。 货币市场基金的定义 货币市场基金（简称MMF）是指投资于货币市场工具的开放式基金。 依据 2004年证监会发布的《货币市场基金管理暂行规定》，货币市场基金的投资范围限于以下投资标的：“1、现金；2、一年以内（含一年）的银行定期存款、大额存单；3、剩余期限在三百九十七天以内（含三百九十七天）的债券；4、期限在一年以内（含一年）的债券回购；5、期限在一年以内（含一年）的中央银行票据；6、中国证监会、中国人民银行认可的其他具有良好流动性的货币市场工具”。 货币市场基金的发展情况 货币市场基金迎来历史性的发展机遇。2012年之前，除2008年外，货币市场基金资产净值始终处于3000亿元规模以下，而 2012年末净值大涨94%逼近6000亿元，并于2013年再度发力冲至近7500亿元规模。伴随着货币市场基金的收益率不断走高、利率市场化的政策背景以及互联网金融的兴起，货币市场基金迎来了历史性的发展机遇。 货币市场基金的发展情况 计算货币市场基金2004-2013年期间的算术平均年化收益率发现，2013 年货币市场基金平均年化收益率已超过4%，同样创下了历史新高。该收益已经超过了2013年CPI同比涨幅，同时超过了一年期存款基准利率，更是达活期存款基准利率0.35%的11倍之多。 统计数据显示，货币市场基金平均年化收益率最低时仅有1.33%，仅在2008年及2011年后达到3.5%左右或者更高的收益。但若以年度CPI作为基准，2008年和2011年的CPI年度同比涨幅分别高达5.9%和5.4%，高通胀率大大侵蚀了货币市场基金的收益。反观2013年，统计局公布的月度CPI同比涨幅区间仅为2.0%-3.2%，通胀压力大大低于前两次，因此货币市场基金的实际收益率显著提高了。 货币市场基金的发展情况 货币市场基金已成为规模最大的基金品种。截至2014年3月末，我国境内91家基金管理公司旗下发行货币市场基金110只，基金净值为14577.92亿元，是2012年末的两倍多，占公募基金净值比重的42.00%，比2012年末提高22.05个百分点。 分类别看，开放式基金主要分为股票型、混合型、债券型、货币型和QDII。年末，净值最高的是股票型基金，货币型基金位列第二，净值为5717.28亿元。2012年以来，随着互联网金融的蓬勃发展，货币型基金净值增长迅猛，而其他各种类别的基金净值则呈相对平稳的态势。从2014年2月开始，货币型基金净值已经超过股票型基金，跻身公募基金市场上规模第一的宝座，特别是余额宝的迅速发展使之成为货币型基金中耀眼的新星。天弘增利宝货币基金2014年1季度季报显示，截至3月31日，余额宝规模为5413亿元，一季度盈利达57亿元。 货币市场基金发展中存在的问题 随着货币基金规模的迅速发展，其发展中存在的问题也逐渐暴露出来了。 法律滞后的问题 自2003年我国第一只货币市场基金成立以来，我国先后颁布了相关规定与办法，关于货币市场基金的正式规定是于2004年8月16日出台的，而早在2003年12月我国就已出现了货币市场基金，关于货币市场基金信息披露方面的规定则是于2005年4月出台的。 货币市场基金发展中存在的问题 混业经营与分业监管的矛盾 　2003年12月正式获批的三只货币市场基金，标志着我国基金管理公司可以通过设立货币基金的形式实现资金在资本市场与货币市场的转换，混业经营趋势初步显现：2005年三家商业银行获批成立基金管理公司，意味着我国商业银行可以正式入主基金领域尝试混业经营，可以说货币市场基金的成立对我国建立起来的严格的分业监管体制直接提出了挑战。由两个发行主体发行的货币市场基金今后由谁监管、如何监管的问题显得越发重要，因业务交叉而带来监管的交叉也会弱化监管的效力。 货币市场基金发展中存在的问题 风险与信用评级问题 　 货币市场基金又被称为“准储蓄”，投资者购买货币基金可以免收利息税，但其份额并不能象储蓄存款那样享受存款保险，在国外，当发生货币基金投资亏损面临着巨额赎回风险时，基金公司往往负担亏损，因此对投资者来说投资货币市场基金的安全性相当高。目前在我国虽然尚未出现这种情况，但货币基金出现亏损的潜在风险是不可避免的，如果出现亏损该如何解决？