北京大学 中国经济专题2009第7讲.ppt

CCER双学位2009春季课程中国经济专题：第7讲 周其仁 qrzhou@ 案例1：埃通公司经理参股（1） 背景 国有纺织行业的市场竞争力下降 扭亏还是破产？ 1996-97年的上海纺织业 全行业55万职工，已下岗了28万，500家工厂停了一半； 背水一战：“无情调整、有情操作” 试验经理竞争上岗、风险抵押、年薪制， 上海远东纺织机械厂，1995年前国家最好的纺机制造商，缺乏市场能力却已进入市场； 吴玲玲 案例1：埃通公司经理参股（2） 案例1：埃通公司经理持股 （3） 案例2：恒源祥“下市” 1987年刘瑞旗任上海黄浦区南京路毛线商店经理，该店只有2开间大，员工40人，资产不过50万（库存绒线占大部分），销售额200万元； 1991年刘瑞旗用200元人民币注册了“恒源祥”商标，以“定牌加工”模式定购江浙中小企业产品，负责市场包销； 恒源祥是沈莱舟于1927年创建于上海的一家绒线商店，店名源于沈莱舟曾经打过工的一家杂货号里挂的一幅对联：“恒源百货、源发千祥”。20世纪30年代的上海，是中国纺织业的中心，当时上海兴圣街整个绒线的销售量占全国销售量的90%以上。沈莱舟从恒源祥绒线商店起家，到1948年他事业巅峰时期，不仅独资掌控了一家毛纺织厂，开办了两家染织厂，还拥有20多家工厂的股份，是当时上海滩毛纺织界举足轻重的商界名流。 1992年：“恒源祥、羊羊羊”，15秒的电视广告分三次打； 1993年，黄浦区百货公司上市（万象股份），刘瑞旗执掌的毛线店资产被评估为243万元，装入上市公司；尔后，“恒源祥”每年的利润贡献约为1000万人民币； 刘提出“绩效挂帐”：将上交利润中超出社会平均利润率部分的10%计作经营者的“价值”，记入档案，并随调动进入新的单位；未果。 2000年黄浦区国资局将“万象股份”控股权转让给香港公司“世茂”（房地产开发商）；刘瑞旗要求回购“恒源祥”，2001年刘向上游加工企业融资9600万，从“世茂公司”手中买下了“恒源祥”商号的股权（权益帐面值4000多万元）和商誉，完成“下市”，组建上海恒源祥投资发展有限公司； 1991年恒源祥销羊毛绒线75吨，1996年销1万吨，2000年“恒源祥”品牌销售额超10亿；拥有针织、服饰、家纺在内的多门类近2000多个规格品种的产品系列，旗下聚集了70多个加盟工厂、5000多家加盟店，年销售额达30多亿元；经 “世界品牌实验室”评定，恒源祥的品牌价值超过20亿人民币。 1997年春节，中央电视台播放“恒源祥万羊奔腾”广告片，14000只美利奴羊在澳大利亚草原上走出了“恒源祥”三个大字。 1997年，在恒源祥成立７０周年之际，吴邦国题词“绒线大王恒源祥”。 柳传志为首的创业团队对联想的贡献 寻找市场机会 尝试性的市场活动和资金积累 把科技成果转变为市场需要的产品 LX－80汉卡的批量生产和升级研发 直接进口PC加装联想汉卡 市场营销 1985年计算机展销会，卖出第一块联想汉卡（3500倒卖电子表、旱冰鞋、运动裤衩和电冰箱 倒卖彩电（被骗14万） KT8920大型计算机的部分配套，获利60万元 中科院500台IBM微机的验收、维修、培训，70万元 为IBM北京中心做代理项目，毛利7万元 元）和55万元订单 承担风险 市场风险 体制风险（歧视性对待：许可证、关税、“走私”风波） 组织内部的冲突 定战略、选领军人物、带队伍 贸工技战略 海外进军三部曲：贸易公司－进入生产－上市 “国有民营”（法律上国有，企业家控制公司投资与经营），如何改制？ 从规范利润分配入手 1992：投资基金（70％）分配基金（30％） ——科学院 65％； ——联想 35％ 从“分红”到“分红权”，再到股权 中央关于高新技术产业的政策文件：“从近年国有资产帐面净资产的增加额中，拿出一部分作为股权奖励给经营者和技术人员”； 基于控制权和分红权的股权改革（1997－2000） 联想集团 57％； 公众43％ ——科学院65％； ——联想员工持股会35％ ——35％特殊贡献者（15人） ——20％一般历史贡献（100多人） ——45％后来人 员工股权用1.6亿累积得联想分配基金购得 对照研究 即使在开放市场竞争比较充分的领域，国企的产权改革也一波三折 观念——“私有化禁忌” 利益——有没有“帕累托改善”这回事？ 小环境很重要 案例 云南红塔山储时键案