第七章金融资产投资的决策.ppt

第七章 金融资产投资决策;本章重点;第一节 金融资产投资的基本概念;证券的种类1.按照证券发行主体的不同， 政府证券：政府证券风险小。　　金融证券：金融证券风险比政府证券风险大，但一般小于公司证券风险。　　公司证券：公司证券的风险则视企业的规模、财务状况和其他情况而定。2.按照证券所体现的权益关系， 所有权证券：所有权证券一般要承担较大的风险。　　债权证券：债权证券风险相对较小。3.按照证券收益的决定因素， 　原生证券：原生证券收益的大小主要取决于发行者的财务状况。　　 衍生证券：衍生证券收益取决于原生证券的价格 （期货合约和期权合约）。;4.按照证券收益稳定状况的不同， 固定收益证券：风险小，但报酬不高。 变动收益证券：风险大，但报酬较高。 5.按照证券到期日的长短， 短期证券：收益一般较低，但时间短，风险小。　长期证券：收益一般较高，但时间长，风险大。 6.按照募集方式的不同， 公募证券（公开发行证券）：筹集资金潜力大、筹资范围广、增强证券流动性、有利于提高发行人的声誉；但发行手续复杂，发行时间长，发行费用高。　私募证券（内部发行证券）：手续简单，节约发行时间和发行费用；但筹资数量有限，流通性较差，不利于提高发行人的社会信誉。;金融资产投资的目的 充分利用闲置资金，增加企业收益 与筹集长期资金相配合 满足未来的财务需求 满足季节性经营对现金的需求 获得对相关企业的控制权 ;金融资产投资的风险与收益 金融资产投资的风险 系统性风险：利率风险、购买力风险、再投资风险 非系统性风险：违约风险、流动性风险、破产风险 金融资产投资的收益-投资收益率 资本利得-投资者通过证券的买卖（低买高卖）所获得的资本价差收益； 股利或利息收益-投资者按期从证券发行人处取得的资金使用费收入。;第二节 债券投资—债券的基本概念;债券投资的特点 本金较安全 收益较稳定 流动性较好，变现能力强 购买力风险较大 没有经营管理权;债券投资—债券价值的确定;债券投资—债券价值的确定;债券投资—债券价值的确定;债券投资—债券价值的确定;债券投资—债券的收益率;债券投资—债券的收益率;债券投资—债券的收益率;债券投资—债券的收益率;债券投资—债券的收益率;债券投资—债券的收益率;债券投资—债券的收益率;债券投资—债券投资决策;股票投资—股票及股票投资特点;股票投资—股票的估价;股票投资—股票的估价;股票投资—股票的估价;股票投资—股票的估价;股票投资—股票的估价;股票投资价—股票的估价;股票投资—股票的收益率;股票投资—股票的收益率;股票的估价—股票的收益率;股票投资—股票的收益率;股票投资—股票投资决策; （一）宏观分析 宏观分析是通过对一国政治形势是否稳定、经济形势是否繁荣等的分析，判断宏观环境对证券市场和证券投资活动的影响。宏观分析包括政治因素分析和宏观经济因素分析。（二）行业分析 行业分析主要探讨产业和区域经济对股票价格的影响，主要包括行业的市场结构分析、行业经济周期分析、行业生命周期分析等。（三）公司分析 公司分析主要是对特定上市公司的行业选择、成长周期、内部组织管理、经营状况、财务状况及营业业绩等进行全面分析。 公司分析是基本分析法的重点。通过对发行证券的公司进行全面分析，能较准确预测该公司证券的价格及其变动趋势，为证券投资决策提供依据。;股票投资—股票投资决策; 1.指标法。指标法是根据市场行为的各种情况建立数学模型，按照一定的数学计算公式，得到一个体现股票市场某个方面内在实质的数字，即指标值。指标的具体数值和相互关系直接反映了股市所处的状态，为具体操作提供方向性指导。2.K 线法。K 线法的研究侧重于若干条K 线的组合情况，通过推测股票市场多空双方力量的对比来判断股票市场多空双方谁占优势，是暂时的还是决定性的。K 线图是进行各种技术分析的最重要图表。3.形态法。形态法是指根据价格图表中过去一段时间价格轨迹的形态来预测股价的未来趋势的方法。4.波浪法。波浪理论把股价的上下变动和不同时期的持续上涨、下降看成是波浪的上下起伏。股票的价格也遵循波浪起伏的规律。;股票投资—股票投资决策;股票投资—股票投资决策;基金投资—概念;基金投资—运作流程;基金投资—运作流程;基金投资—分类;封闭式基金与开放式基金相比： （1）期限不同。封闭式基金通常有固定的封闭期，而开放式基金没有固定期限，投资者可随时向基金管理人赎回。 （2）基金单位的发行规模要求不同。封闭式基金在招募说明书中需列明其基金规模，而开放式基金没有发行规模限制。 （3）基金单位转让方式不同。封闭式基金的基金单位在封闭期限内不