地方政府债定价影响因素分析.PDFVIP

债 券 热 点 追 踪 地方政府债定价影响因素分析 黄文涛 郑凌怡 董晖 财政部 3 月 12 日下达了 1 万亿元地方政府债 2014 年地方政府债发行火爆，主要基于以下 券置换存量债务额度，置换范围是 2013 年政府性 四个原因：一是当地财政厅很重视试点发债工作， 债务审计确定截至 2013 年 6 月 30 日地方政府负有 并可能存在一定的行政干预，如对中标银行做出财 偿还责任的存量债务中 2015 年到期需要偿还的部 政存款承诺等；二是主承销商数量较多，竞争提升 分，1 万亿元的总额度占置换范围的 53.8%，目的 了申购的踊跃度；三是由于试点期间发债量有限， 在于降低地方政府利息负担、优化期限结构。 地方政府债在定价上并没有