财务管理学 第4章筹资管理下.pptVIP

　　　　第4章 筹资管理下;本章学习内容;本章学习目标 1．掌握资本成本的计算及应用； 2．熟悉杠杆效应的含义； 3．掌握杠杆计算及其原理； 4．掌握资本结构的优化方法。 ; 4.1资本成本 4.1.1资本成本概述 1．资本成本的概念、内容和种类 （1）资本成本的概念 资本成本，又称资金成本，它是企业为筹集资金和使用资金而付出的代价，如筹资公司向银行支付的借款利息和向股东支付的股利等。; （2）资本成本的内容 筹资费用是指企业为筹集资金而付出的代价，如向银行支付的借款手续费，向证券承销商支付的发行股票、债券的发行费等。筹资费用通常是在筹措资金时一次支付的，在用资过程中不再发生，可视为筹资总额的一项扣除。 用资费用主要包括资金时间价值和投资者要考虑的投资风险报酬两部分，如向银行借款???支付的利息、发放股票的股利等。资金占用费与筹资金额的大小、资金占用时间的长短有直接联系。 ; （3）资本成本的属性 资本成本是在商品经济条件下，资金所有权与资金使用权分离的产物。资本成本是资金使用者对资金所有者转让资金使用权利的价值补偿，即投资者的期望报酬就是受资者的资金成本。资本成本是企业选择筹资渠道和方式、拟定筹资方案的依据，也是评价投资项目