中国电信股份有限公司财务报告分析.doc

中国电信股份有限公司 2007—2011年年度财务报告 420王姊 415刘愿 418张闪闪 419许玉杰 403郭淳宁 440刘志强 公司简介 中国电信，最初被称为“中国邮电电信总局”。 服务理念：「用户至上，用心服务」 1995年进行企业法人登记，从此逐步实行政企分开。 　　 1998年，邮政、电信分营，开始专注于电信运营。 　　 1999年，中国电信的寻呼、卫星和移动业务被剥离出去。后来寻呼和卫星并到三大运营商，电信、移动、联通。 　　 2000年，中国电信集团公司正式挂牌。 　　 2001年， 中国电信被再次重组，进行了南北分拆。产生了北网通，南电信。 　　 2002年5月，新的中国电信集团公司重新正式挂牌成立。 　　 2008年5月24日中国电信1100亿收购中国联通CDMA网（包括资产和用户），中国卫通的基础电信业务并入中国电信 。 2009年1月7日，工业和信息化部为中国移动、中国电信和中国联通发放3张第三代移动通信(3G)牌照，此举标志着我国正式进入3G时代，其中中国电信获CDMA2000牌照。 　　 2011年3月29日10时58分中国电信移动用户过亿 成为全球最大CDMA运营商 。 中国电信集团公司是按国家电信体制改革方案组 服务品牌：天翼,天翼飞Young，无线WIFI，我的e家，商务领航。 注：以下金额单位均为百万元 盈利能力分析 盈利能力是指企业在一定时期内获取利润的能力，它是评价企业经营管理水平的重要依据。 盈利能力分析就是通过一定的分析方法，判断企业获取利润的能力。 电信公司净资产收益率计算表 净资产收益率表明所有者每一元钱的投资能够获得多少净收益，它衡量了一个公司股东资本的使用效率，即股东投资企业的收益率。 平均股东权益=（期初股东权益+期末股东权益）÷2 项目 2011年 2010年 2009年 2008年 2007年 净利润 16598 15465 14626 979 23799 期初股东权益 228883 219374 212104 197633 183914 期末股东权益 252785 228883 219374 212104 197633 平均股东权益 240834 224128.5 215739 204868.5 190773.5 净资产收益率(%) 6.89 6.9 6.78 0.34 12.46 电信公司历年净资产收益率（％）： 项目 2011年 2010年 2009年 2008年 2007年 净资产收益率(%) 6.89 6.9 6.78 0.34 12.46 电信行业数据 项目 优秀值 良好值 平均值 较低值 较差值 净资产收益率(%) 12.30 9.00 6.50 2.80 -2.20 分析：由表可知08年较07年的净资产收益率大幅下降，是因为08年自然灾害比较频繁，通信行业南部地区受损；6月份电信与联通达成收购框架协议，以438亿收购CDMA业务，使净利润减少，盈利能力较弱。09-11年净资产收益率大幅回升，稍高于平均值，保持在一个比较稳定的水平，电信的盈利能力还是比较高的。 净资产收益率分解指标计算表  净资产收益率=销售净利率×总资产周转率×权益乘数 项　　目 2011年 2010年 2009年 2008年 2007 净利润 16598 15465 14626 979 23799 营业收入 245041 219864 209370 186801 178656 期初资产总额 399967 421366 436983 254936 251360 期末资产总额 408932 399967 421366 436983 254936 平均资产总额 404449.5 410666.5 429174.5 345959.5 253148 平均股东权益 240834 224128.5 215739 204868.5 190773.5 销售净利率(%) 6.78 7.03 6.99 0.52 13.32 总资产周转率(次) 0.61 0.54 0.49 0.54 0.71 权益乘数（倍） 1.62 1.75 1.92 2.06 1.29 分析：净资产收益率受当期净利润与公司净资产规模的影响，净资产规模基本稳定的情况下，净利润越高，净资产收益率越高。净利润越低，净资产收益率越低；电信公司2009年利润上升导致净资产收益率上升。 公司2009年净资产收益率上升的主要原因是销售净利率上升原因造成的，虽然总资产周转率和权益乘数都略微下降，但却抵挡不了销售净利率上升的强劲势头。 总资产收益率计算表 总资产