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神州泰岳:重回A股第一股? 　　随着2011年初腾讯推出移动互联网杀手锏产品――微信，飞信的吸引力大大降低，同年飞信活跃用户数仅同比增长7%。市场曾一度认为飞信可能会被中国移动抛弃。 以移动飞信发家的神州泰岳，曾经创造了A股市场的众多奇迹，一度拿下“两市第一高价股”的称号，然而近两年来，原来作为主要收入来源的“飞信”业务被微信等一些即时通讯应用不断挤压，业务的收入占比正逐年递减，于是公司能否做好转型，创造新的增长点则成了市场最关心的问题。 探究企业 探索去“飞信”化 多年以来，市场一直将公司与中国移动的飞信业务视为一体，在飞信业务蓬勃发展的高峰期2006-2010年中，公司的净利润也从2006年的2212万元迅速增长至2010年的3.28 亿，CAGR（复合年均增长率）高达96.22%。 随着2011年初腾讯推出移动互联网杀手锏产品――微信，通信资费的下降以及米聊、陌陌的兴起和移动QQ的不断升级完善，飞信的吸引力大大降低，2011年飞信活跃用户数仅同比增长7%，市场曾一度认为飞信可能会被中国移动抛弃。由于合作初期，公司飞信业务的收入主要取决于飞信活跃用户数的增长，公司估值开始快速下滑，与沪深300的估值溢价由巅峰时期最高的5.1倍下降至最低的1.6倍。 近几年，公司来自飞信业务的收入占比逐年递减，由2009年的61.02%下降至2012年的41.57%。随着公司IT运维管理业务的快速成长，未来飞信业务对公司的业绩影响将越来越小，而公司的未来看点和增长逻辑也正逐渐由之前的飞信业务转变为IT运维管理业务。 IT运维管理业务的项目，其高客户粘度和业务持续稳定性也给予市场长期稳定的增长预期。公司的业绩预期已经完全转变为IT运维管理的稳定增长特性，在其原有客户维持稳定的基础上开拓新客户和新业务将使其获得稳定的增长，继2012年获得净利润21.47%稳定增长后，2013年年中报显示，净利润比去年同期增长了21.63%。其中运维业务增长最快，主要包含两块：一个是运维管理业务（方案）实现营业收入4亿元，较去年同期增长76.20%；另一个是运维管理业务（系统集成购销）实现营业收入1.3亿元，较去年同期增长76.02%。电子商务业务实现营业收入6747.59 万元，较去年同期增长326.98%。可以说神州泰岳已经摆脱了对飞信的完全依赖。 布局手游市场 目前手机已经成为了网民的第一上网终端，同时手游碎片化使其受众较端游更广。未来手游用户数必然远超端游，虽然手游用户的付费率尚不及端游，但有关数据预测，最终手游的付费规模将在2016年达到450亿的水平。 尽管行业参与者众多，但手游行业的高速增长仍然给行业中的佼佼者提供充分的发展空间。手游行业中，尤其以Android和iOS平台为代表的智能手机游戏的增长最为显著。过去国内的手游市场主要由功能机游戏主导，随着智能机渗透率的上升，智能机手游的比重将持续上升，并且智能手机游戏未来的增长速度将比手游行业更高。 8月22日，神州泰岳宣布以12亿收购天津壳木软件（以下简称天津壳木）。成立于2009年8月的天津壳木，是国内第一家获得Google官方认证的Android TopDeveloper。天津壳木当前主要盈利产品为《小小帝国》，该款游戏注册用户超过800万，月均充值金额达900万元，是天津壳木当前的主要收入来源。 神州泰岳高管在接受媒体采访时表示，选择天津壳木，是集团经过一系列的调研之后慎重的决定。虽然天津壳木20个月没有推出新产品，并不意味着产品没有更新。《小小帝国》大版本的更新大约3个月就会进行一次。对于这款已经推出两年的产品，至今还保持着用户量持续的增长，用户粘度可见一斑。天津壳木预计明年将推出全新的游戏产品。 9月26日晚，公司公告拟以自有资金2亿元对北京中清龙图网络技术有限公司进行增资，占其增资后注册资本的20%。中清龙图成立于2008年，主营业务是网页游戏和手机游戏的开发和发行，核心团队来自清华大学。游戏产品线目前已较为充足。 公司正在通过大手笔的布局手游，期待能有好的突破。 进军国际市场 神州泰岳的全资子公司新媒传信一直在做中国移动的运营支撑业务，包括飞信+农信通，从1年前开始走向海外。目前与约18个国家的30多家运营商保持接触，海外跟踪项目30多个。在海外的主要业务包括：融合通讯或者综合通信、游戏的海外发行、发展公共服务业务。 融合通讯主要面向发达国家推广，且包含两个层面：一是对于有2G/3G/4G网络的运营商，公司的产品可以帮助其实现多网融合、无缝切换；二是通信功能上的融合，包括语音、视讯、短信、流量等融合，而飞信就是基于通信功能层面的融合。新媒的产品一个面向功能，一个面向网络，在发达国家推面