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第三章 外汇市场业务 第一节 外汇市场 一、外汇市场的概念 1、定义：外汇市场就是经营外汇买卖业务的场所，即由各类外汇供求者构成的进行外汇买卖、调剂外汇余缺、进行外汇资金划拨、清算及其供求关系的总和。 理解：① 它是一个货币兑换市场 ② 它是一个无形市场 2、特点：世界上不同国家的外汇市场各具特色并分别位于不同的国家和地区，但彼此之间通过现代化的通讯网络连成一体，形成了横跨全球的、统一的、24小时不间断的外汇市场。全球外汇市场始终处于一种不停歇的状态，任何人，无论在世界的哪个角落，只要拥有一定的通讯设备，都可以通过这个无形巨大的网络，参与各类外汇交易。 二、外汇市场的分类 1、按照外汇买卖的范围 外汇批发市场（狭义）：银行同业间，交易规模和金额较大 外汇零售市场（广义）：银行与客户间，交易频繁，但规模较小 2、按照外汇市场的外部形态 有形外汇市场：又称交易所市场 无形外汇市场：没有固定的交易场所，外汇买卖双方无需进行面对面交易 3、按照空间范围 区域性外汇市场：仅限居民参加 国际性外汇市场：均可参加，交易币种集中 4、按照外汇受管制的程度 自有外汇市场：自由、公开、不受限制 官方外汇市场：要求严格，一般存在于发展中国家 外汇黑市：合理但不合法 三、外汇市场的功能 1、清算功能 2、融资功能 3、避险功能 选择预期升值货币进行交易 4、国际金融活动的枢纽 四、外汇市场的构成 1、外汇银行：又称外汇制定银行，是指有权经营外汇业务的商业银行、设在本国的外国银行分支机构以及兼营外汇业务的其他金融机构。 外汇银行是外汇市场最重要的参与者 充当外汇买卖好资金划拨、融通的媒介 业务 外汇批发业务 外汇零售业务 （介绍“轧平”外汇头寸 敞口） 2、外汇经纪人：在外汇银行之间或者在外汇银行与客户之间进行牵线搭桥，为买卖双方接洽外汇交易的汇兑商人。 不持有外汇头寸 外汇经纪人 不承担汇率变动的风险 凭借较完备的信息网络、广泛的业务关系 3、中央银行：作为本国货币的供给者和货币政策的制定、执行者，也是外汇市场的重要参与者。 参与目的：维持本国货币汇率稳定，维护正常市场运行秩序 市场外汇短缺——央行大量抛售 市场外汇过多——央行大量吸进 4、一般客户：指那些处于交易、保值或投机需要而参加外汇买卖的个人或公司，也就是外汇市场上除银行以外的客户。 *外汇交易的三个层次 第一个层次 银行与客户之间的外汇交易 ① 按买入汇率从客户手中买进外汇 ② 按卖出汇率向客户卖出外汇 为外汇供给者和需求者提供中介服务，赚取差价 第二个层次 银行同业间的外汇交易 ① 买入量卖出量 多头寸（long position） ② 买入量卖出量 空头寸（short position） 这种头寸不平衡状态会使银行暴露在外汇风险下，为规避风险，是自己的头寸保持平衡而进行。 第三个层次 外汇银行与中央银行之间的外汇交易 五、世界主要外汇市场 （分组讨论） 六、我国外汇市场 1994年形成以市场供求为基础的、单一的、有管理的浮动汇率制度。 目前外汇市场两个层次 银行与客户之间零售市场 银行间外汇市场 中国外汇交易中心设在上海 1、组织原则（三个层次） ① 国家外汇管理局为外汇市场的监督部门 ② 中国人民银行公开市场业务操作室为调控部门 ③ 中国外汇交易中心负责组织运行 2、交易方式 ① 交易载体：中国外汇交易中心的联网交易系统 ② 报价与成交 买价=卖价 成交价=报价 成交量=全额 买价卖价 成交价=（买价+卖价）/2 成交量=较小额 买价卖价 不成交 3、组织形式 会员制 自营会员（可兼任代理会员） 代理会员 4、交易时间 周一至周五 上午9：30~下午15：30 5、交易币种 CNY 兑USD HKD JPY EUR的即期交易 6、汇价形式 7、清算原则 “集中、双向、差额” 由交易中心在清算日集中办理收付余额的清算交割 8、清算速度 T+1 即交易日后第一个营业日办理资金交割 9、清算方式 人民币资金清算——中国人民银行支付系统 外汇资金清算——境外清算系统 七、外汇市场交易惯例 1、外汇市场交易时间 “开市”和“收市”都是针对某一外汇市场 全世界外汇市场的交易时间是顺承