- 1、原创力文档(book118)网站文档一经付费(服务费),不意味着购买了该文档的版权,仅供个人/单位学习、研究之用,不得用于商业用途,未经授权,严禁复制、发行、汇编、翻译或者网络传播等,侵权必究。。
- 2、本站所有内容均由合作方或网友上传,本站不对文档的完整性、权威性及其观点立场正确性做任何保证或承诺!文档内容仅供研究参考,付费前请自行鉴别。如您付费,意味着您自己接受本站规则且自行承担风险,本站不退款、不进行额外附加服务;查看《如何避免下载的几个坑》。如果您已付费下载过本站文档,您可以点击 这里二次下载。
- 3、如文档侵犯商业秘密、侵犯著作权、侵犯人身权等,请点击“版权申诉”(推荐),也可以打举报电话:400-050-0827(电话支持时间:9:00-18:30)。
- 4、该文档为VIP文档,如果想要下载,成为VIP会员后,下载免费。
- 5、成为VIP后,下载本文档将扣除1次下载权益。下载后,不支持退款、换文档。如有疑问请联系我们。
- 6、成为VIP后,您将拥有八大权益,权益包括:VIP文档下载权益、阅读免打扰、文档格式转换、高级专利检索、专属身份标志、高级客服、多端互通、版权登记。
- 7、VIP文档为合作方或网友上传,每下载1次, 网站将根据用户上传文档的质量评分、类型等,对文档贡献者给予高额补贴、流量扶持。如果你也想贡献VIP文档。上传文档
查看更多
杠杆收购与垃圾债券
杠杠杠杆杆杆收收收购购购与与与垃垃垃圾圾圾债债债券券券
关关关键键键 词词词 !!! ### $$$ %%% ’’’ (((
杠杆收购(!#$%’ ()*+), )
垃圾债券(-)./ (+.’ )
夹层债券(011%.2. !%*$ )
高度信心书(3245* 6+.72 8 ’., !,,$ )
包销((+)4, 9%5 )
过渡贷款(($2’ !+%. )
公开杠杆收购(:);52 !(= )
杠杆资本结构重构(!#$%’ %?2,%521%,2+. )
高级债务(@.2+$ 9;, )
C·BA ·
标准分享网 免费下载
本本 章章 概概 要要
本 章 概 要
本 章 概 要
本 章 概 要
本 章 概 要
本 章 概 要
本 章 概 要
本 章 概 要
本 章 概 要
本 章 概 要
本 章 概 要
本 章 概 要
本 章 概 要
! )杠杆收购 ! 收购的类型
篇首案例:杠杆收购七喜公司 融资体系
概念与机制 表外工具
发展历程 )垃圾债券
本 章 目标
在学完本章内容以后,您将能够:
! )了解杠杆收购的含义及发展历程;
)掌握杠杆收购的类型和融资体系;
# )理解垃圾债券的含义。
!$% ! 杠杆收购
!$% !% ! 篇首案例:杠杆收购七喜公司
!’() 年夏天,菲利普 ·莫里斯公司决定出售连续亏损的全资子公司
———七喜(!#$ % ’ )公司。起初,百事可乐公司有意收购,但由于美国
联邦贸易委员会所阻,只购得七喜公司的海外部分。菲利普 ·莫里斯公
司延请摩根 ·斯坦利公司来卖掉七喜公司的国内部分。
在摩根 ·斯坦利公司举行的拍卖中,
()( 公司、*+, 投资银行、花旗
银行风险资本有限公司(英文筒称 -.- )组成的集团达成了这项收购交
易,交易价格是/ * 亿美元,加上交易费用和支出,收购方共需集资/ )
亿美元来完成杠杆收购。()( 公司是收购集团的牵头人,在它的努力
下,银行家信托公司承诺提供+/ ( 亿美元的银行贷款,*+, 投资银行承诺
提供!/ * 亿美元的从属过渡贷款,-.- 和经理层以及其他机构则提供了
+/ *$ 亿美元的普通股股权资本。
出资/ * 亿美元购买前四年连续亏损,至!’() 年才被预期能带来很
少的营运现金流量的七喜公司确实有点不可思议,因为收购价格对营运
现金流量的倍率几乎是无穷大,而市场上通行的杠杆收购这一倍率不过
, 倍- ( 倍而已。但投资集团在做详尽的考察后,认为这笔交易是可行
的,原因有二:其一,软饮料业的行业前景相当光明,估计能以$ 0 以上
文档评论(0)