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媒体监督媒体治理与高管薪酬
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杨德明 赵 璨 媒体监督 媒体治理与高管薪酬
*
、
媒体监督 媒体治理与高管薪酬
杨德明 赵 璨
: “ ” “ ”
内容提要 针对我国上市公司高管薪酬中 天价薪酬 与 零薪酬 等薪酬乱象并存的
， ， 。 ， ，
背景 本文实证研究发现 媒体在其中发挥了一定的监督职能 然而 进一步的研究发现
，
唯有在政府及行政主管部门介入的条件下 媒体监督职能的发挥才能促使高管薪酬趋于
。 ， ，
合理 本文认为 当媒体之外监督机制或声誉机制并不能充分发挥作用时 媒体监督职能
。 ，
的发挥并不能必然地转化为媒体的治理功能 在我国资本市场特殊的制度背景下 媒体
“ ”， 。
借助政府这个 路径 最易形成治理功能
:
关键词 高管薪酬 媒体监督 公司治理
、
一 引 言
， 、
与美国等成熟市场类似 我国上市公司也存在着高管薪酬不断攀升 天价薪酬不断涌现的问
。 ， “ ”， “ ” 。2008
题 同时 我国上市公司的高管薪酬还具有鲜明的 中国特色 即所谓的 零薪酬 现象
①
， 448 ， 37 % 。 、
年 上市公司中竟然有 位董事长放弃了薪酬 比例将近 由于高管薪酬问题与社会公平
、 ，“ ” “ ”
腐败 公司治理等关乎国计民生的社会热点存在着千丝万缕的联系 天价薪酬 与 零薪酬 等薪
， 、 。 ，
酬乱象的产生 很自然受到广大投资者 甚至是普通老百姓的高度关注 在这个过程中 媒体的信
、 。 ， 、 ，
息传播 扩散职能显得非常突出 每年 相关媒体都会对上市公司高管薪酬进行分析 比较与排名
、 ， ，
并深入分析其发展趋势 变化成因等 媒体关于薪酬的评论更是铺天盖地 这进一步激发了公众对
高管薪酬问题的热情与兴趣。
， ， ，
那么 在上市公司高管薪酬乱象频生 公众高度关注高管薪酬的背景下 媒体究竟发挥了怎样
? ， ② ，
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