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供求有望进入新格局，豆粕有望转弱 国信期货期权团队 近期CBOT大豆震荡，市场猜测美国农业部可能在下周的供需报告中下调大豆单产数据，中国采购需求旺盛。但巴西良好的降雨有利于播种进度的提高，阿根廷地区播种时期天气情况良好，并未出现洪涝灾害。同时，近期美国大豆行业和中国大豆进口商签署意向书，中国将在2017/2018年度再采购1200万吨大豆，后期国内大豆供应预期增加，国内豆粕库存有望回升。 一、美豆出口保持高位 ?图：美豆累计装船数量 图：美豆本年度销售 数据来源：WIND 国信期货研发部 数据来源：USDA 国信期货研发部 美国农业部发布的出口周度报告显示，截至10月26日的一周，美国大豆出口检验量为250.6万吨，位于市场预估的200～260万吨的上沿。迄今为止，2017/18年度美国大豆出口检验总量为1234万吨，上年同期1364万吨，同比减少9.5%，上周是同比减少7.9%。2017/18年度美国对中国累计装运大豆873万吨，低于上年同期的1021万吨，11月美豆出口检验量仍将保持高位。 二、南美天气情况好转 图：南美降雨预估 图：南美未来降雨量与正常情况占比 数据来源：NOAA 国信期货研发部 数据来源：NOAA 国信期货研发部 前期市场预期，北半球秋季和冬季形成拉尼娜的几率为55到65%，而从历史情况来看，拉尼娜出现对于南美大豆单产将会影响较大，尤