制度经济学研究投稿信托公司隐性担保能力分析.PDFVIP

中国月期刊咨询网 制度经济学研究投稿信托公司隐性担保能力分析 信托是一种理财方式，是一种特殊的财产管理制度和法律行为，同时又是一种金融制度。信托与银行、保险、证券一 起构成了现代金融体系。本文是一篇制度经济学研究投稿的论文范文，主要论述了信托公司隐性担保能力分析。 【摘要】随着经济下行常态化的发展以及泛资产管理时代的到来，加之信托行业风险事件发生的频率不断增加，故而 市场对于信托公司的偿付能力越来越关注。本文在基于2014年各个信托公司公布的年报数据，从信托规模及运用、控 股股东实力、净资本偿付能力、风险准备能力四个维度分析全国68家信托公司的偿付能力。 【关键词】信托,控股股东,净资产,风险准备 一、前言 在信托行业中，由于“刚性兑付”这一潜规则一直存在与整个信托行业的运行过程中，所谓刚性兑付，背后也是有风 险的，信托产品的价格，本来就包含市场对刚性兑付风险的一个市场定价，这个不是那家信托公司能够决定的，更不 是所谓刚性兑付规则所能够决定的，因此，信托公司的隐性担保能力至关重要，是信托产品实现真正对付的最后一道 防线。 二、信托公司隐性担保能力分析 本文将从信托资产的规模及运用、股东背景、净资本、风险准备四个维度并结合各个信托公司2014年年报数据分析全 国68家信托公司的隐性担保能力，关于其他方面，比如流动性偿付能力等，本文会将其归为以上四类，或考虑到期影 响的大小将不做分析。 (一)信托规模及运用 截止2014年年底，信托行业共计68家信托公司，信托规模总计达14.01万亿，平均规模2.06万亿，其中，中信信托有限 行业的40.33%。 信托项目行业分布方面，本文将其分为基础产业、房地产业、证券市场、实业、金融机构及其他行业六类进行划分。 投资于实业与基础行业规模占比较大，分别占22.88%及21.07%，其次是金融机构、其他、证券市场和房地产行业，分 计是除去以上三家意外的65家信托公司年报公布的数据)。由以上数据可知，信托投向于基础行业和实业占比超过40% ，而此类项目的投资期限一般比较长，这就要求信托公司对不同资产的期限进行合理配置，以防范发生期限错配风险 ，进而产生流动性风险。 (二)控股股东实力 中国月期刊咨询网 2014年4月8日银监会99号文提出信托公司控股股东要对信托公司提供流动性支持，因此信托公司控股股东对缓解流动 性风险及是否能真正实现刚性兑付发挥着重要的作用。本文将信托公司控股股东分为三类：央企或金融机构控股、地 方政府或地方国企控股以及民营企业控股。 央企很多都是本行业龙头，实力远超民营企业甚至是一些经济相对不发达的地方政府，因此，当信托产品出现兑付问 题时，央企控股股东对项目的风险控制以及兑付能力相对较强。我国央企控股的信托公司包括中融信托、华宝信托、 华能信托、昆仑信托等20家信托公司;金融机构控股类信托公司的风险管理体系完善，其资产处理能力、筹资能力更 强以及违约成本也更高，因此其刚性兑付能力最强。全国共有9家金融机构控股的信托公司，包括中信信托、平安信 托、兴业信托、交银信托、上海信托、金谷信托、建信信托、光大信托及长城信托;地方政府类信托公司依靠地方政 府的实力和背景，服务于当地实体经济，对当地项目的控制能力较强。我国只有吉林信托和西藏信托两家地方政府控 股;地方国企类信托公司，主要以为当地民营企业融资，项目种类较多且质量参差，与当地经济发展密切相关，作为 控股股东的国企实力也有较大区别。所以，地方国企控股的信托公司的刚性兑付能力差别较大，投资者需选择实力较 强的信托公司或者风控措施更为完善的项目进行投资。我国有陆家嘴信托、渤海信托、江苏信托、中原信托及重庆信 托等26家地方国企控股;民营企业危机处理不仅仅涉及到企业实力，在已经出险的部分煤炭、矿产信托项目中，地方 政府的影响力相比信托公司及其股东实力要大很多，因此，民营企业控股下的信托公司刚性兑付能力比较靠后。我国 共有华信信托、爱建信托、新华信托等11家民营企业控股。 综上所述，金融机构以及央企控股的信托公司在风险控制体系及项目监管上更具实力;地方政府及地方国企控股的信 托公司有明显的地域优势，但其所在区域的经济发展也成为其软肋;民营企业控股的信托公司更熟悉企业运作，只是 涉及到地方纠纷的项目则有些先天不足。投资者应通过多比较同类型产品在不同信托公司中的风控措施及处理问题资 产的力度及速度，来选择最适合自己的产品及信托公司。 (三)净资本偿付能力 净资产