营改增专题研究三：.PDFVIP

[Table_MainInfo] •研究报告• 2016-3-29 金融行业 行业研究(点评报告) 营改增专题研究三: 评级 看好 维持 试点方案延续税优政策，征收规则渐明晰 [Table_Author] 分析师 蒲东君 报告要点 （8621  事件描述 pudj@ 执业证书编号：S0490511090002 3 月24 日， 财政部、国家税务总局下发《关于全面推开营业税改征增值税试 分析师 周晶晶 点的通知》（财税[2016]年 36 号），并公布《实施方法》、《有关事项》、《过渡 (8627 政策》和《免税政策》四个文件，明确营改增具体实施细节。 zhoujj1@ 执业证书编号：S0490514070005  事件评论 联系人 杨靖凤  金融业征税范围为贷款服务、直接收费金融服务、保险服务和金融商品转 （8621 让，对应金融行业利息收入、佣金收入、保费收入和投资收益。《通知》 yangjf@ 明确了增值税征收范围、进项可抵扣和禁止抵扣科目以及免税政策安排。 对于非银机构损益表，主要收入均在增值税征收范围，投资收益、公允价 值变动和汇兑损益等差异较大：鉴于金融商品转让纳税义务涉及所有权转 市场表现对比图（近12 个月） [Table_QuotePic] 移，因此公允价值计量而变动的净收益和未转让部分汇兑净收益或均不属 2015/3 2015/6 2015/9 2015/12 36% 于增值税应税范围；股权投资收益和存款利息收入也不缴纳增值税。在支 24% 出端对应的管理费用、赔付成本、手续费及佣金支出、资产减值以及其他 12% 0% 成本在征收范围、可抵扣设定方面也逐步明晰。 -12% -24% -36%  原有营业税税收优惠基本延续，免税安排基本从营业税平移至增值税。对 金融 沪深300 于寿险收入免征营业税、担保业务营业税安排等均得到延续。新增不良贷 资料来源：Wind 款利息收入的延迟纳税规定，利息收入原在应收时缴纳营业税，但目前若