加息对A股市场影响专题报告.PDFVIP

专题报告 2004 年10 月28 日 加息对A 股市场影响专题报告 ——升息如期而至，短期影响甚微 基本结论 本次加息意味着市场化调控手段出台，宏观调控短期内还不会结束。 我们认为，小幅度利率上调的市场信号意义更甚于对经济总体的影响。利 率上调对投资过快的增长是有一定的限制作用的，但其更重要的意义在于 将改变投资主体对利率变化的预期而改变起投资行为。存款利率调整将为 当前快速增长的消费增长适度将温。我们适度调整了投资和消费的增速。 同时我们认为，小幅度利率上调解决不了输入性通货膨胀的影响。 我们认为小幅度提高利率以后的政策是提高人民币汇率，这一搭配是最为 可行的货币政