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理财规划报告——2014年12月敬致：杨先生玖承财富—让每个投资者从中获益　10月社会融资额增至1.65万亿，环比同比均大幅上升，表明当下融资需求旺盛。但新增人民币贷款5483亿，出人意料地低于9月，表明行业信贷总量控制依然有着决定性作用。，10月份市场可能存在交易型机会。其后股市将重回经济基本面，可减少股市的参与权重，并超配固定收益类品种。10月中国社会融资额增至1.32万亿，环比同比大幅增长33.43%。新增人民币贷款5483亿，虽然不及预期，但信托及债券融资额度放大，大部分流向基建项目，稳增长项目功能或开始显现。资金面节后有所收紧，但公开市场逆回购继续放量，回购利率下行加快，资金成本趋稳。目前逆回购依然是央行对市场施加影响的主要手段，预计短期内政策依然以被动持稳为主。上周债市稳步上升，指数曲线大多上升。中证全债指数涨0.01%。上证企业债指数涨0.34%、中证金融债跌0.07%、上证国债指数涨0.16%。利率品种上，收益率呈小幅震荡态势，各期限国债收益率微幅下跌。1年期国债收益率跌4BP至2.75%、3年期跌1BP至3.05%。信用品种方面，收益率以下行为主，1年期企业债收益率下跌9BP至4.08%，3年期企业债跌6BP至4.38%。美东时间12月8日16:00(北京时间12月9日05:00)，道琼斯工业平均指数下跌106.31点，收于17,852.48点，跌幅为0.59%；标准普尔500指数下跌15.05点，收于2,060.32点，跌幅为0.73%；纳斯达克综合指数下跌40.06点，收于4,740.69点，跌幅为0.84%。盘面上，国际油价再度重挫令能源股领跌美股市场。对全球经济增长的担忧情绪再度露头：周一中国公布了令人失望的贸易数据，日本数据亦显示该国第三季度经济萎缩程度比预想更加严重。中国官方周一报告称，中国11月份的出口额同比增长4.7%，低于彭博社调查预期的8%。进口额同比下降6.7%，预期为增长3.8%。尽管非农就业数据推动周五美股攀升，但它也使人猜测美联储将在何时首次加息。ADS Securities的首席市场策略分析师Nour Al-Hammoury在周一公布的一份研究报告中指出，对美联储加息时机的推测可能将左右本周的市场。美国强劲的非农就业报告让投资者相信美联储很可能在2015年加息。欧洲央行执行委员会成员，奥地利央行行长伊沃德-诺沃特尼(Ewald Nowotny)周一表示，欧元区正在经历“大规模的弱化”，通货膨胀率还有可能在2015年的第一季度中继续下滑。他强调，欧元区已经是全球经济中的一个弱点，央行应该考虑是否通过采购政府债券来支持经济增长。二、近期理财市场表现1）国内固定收益市场10月中国社会融资额增至1.32万亿，环比同比大幅增长。新增人民币贷款5483亿，虽然不及预期，但信托及债券融资额度放大，大部分流向基建项目，稳增长项目功能或开始显现。资金面节后有所收紧，但公开市场逆回购继续放量，回购利率下行加快，资金成本趋稳。目前逆回购依然是央行对市场施加影响的主要手段，十八大召开在即，预计短期内政策依然以被动持稳为主。上周债市稳步上升，指数曲线大多上升。中证全债指数涨0.01%。上证企业债指数涨0.34%、中证金融债跌0.07%、上证国债指数涨0.16%。利率品种上，收益率呈小幅震荡态势，各期限国债收益率微幅下跌。1年期国债收益率跌4BP至2.75%、3年期跌1BP至3.05%。信用品种方面，收益率以下行为主，1年期企业债收益率下跌9BP至4.08%，3年期企业债跌6BP至4.38%。2）类固定收益类据玖承资产统计，本月有40只产品发行。可统计的预计总发行规模为71.96亿元，预计平均单只产品发行规模为1.80亿元，与节前相比减少了8，200万，下降幅度达到31.39。基础设施领域是本周资金的主要流向，有12只产品发行，但预计发行总规模达到25.55亿元，其占总可统计规模的41.38%。房地产领域流入的30.07亿的资金，房地产开发借款有所回升。上月可统计预期收益的39只产品的平均年化预期收益为8.98%，与上周相比增加0.28个百分点。本月发行的产品中，预期最低平均年化收益率为4.85%，是兴业信托发行的流动性较强的产品；预期最高平均年化收益率为12%，为新华信托发行一只贷款信托。可统计期限的39只产品的平均存续期限为1.75年，与之前一周相基本持平，从结构上而言，产品多集中在1.5-2年。 3）房地产9月全国土地成交市场出现局部波动。一日之内连续拿下长沙、上海两幅土地，其中上海滨江地块成为2012年上海总价地王。而同期北京成交住宅地块达到了10宗，平均楼面价8181元每平米，溢价率也达到了33%。在“十八大”召开之前，“地价维稳”已成当务之急。中原地产对土地市场的监测显示，11月最后一周以来，全