市值管理大宗交易融资.pptx

行业报告市值管理大宗交易融资业务一、业务模式信托产品：信托公司劣后级/融资方发行 管理大宗交易融资方/其他信托计划委托人信托计划中间级/种子基金认购投资顾问建议优先级/信托资金池要点：信托计划投资范围及限制：可以100%投资某一单只股票，包括短期大宗交易套利或者长期市值管理。ST除外（劣后+中间）：优先 = 1：2。劣后级出资取决投资范围，长期市值管理不低于25%，短期大宗交易套利不低于15%劣后级可以通过恒生系统直接网上交易设平仓线，净值0.9二、业务操作流程 操作流程 一周内完成二、业务操作流程——尽调清单融资方尽调的主要文件清单-公司1公司营业执照、组织机构代码证复印件2公司股东情况、以往经营历史、目前主要业务的经营情况3法人代表身份证复印件及证明5公司章程、验资报告（最新，含设立、历次增资）6最近三年经审计的财务报告、最近一期财务报表融资方尽调的主要文件清单-个人1身份证2资产证明3简历（包括投资经验）三、案例分析银基发展—大股东市值管理要素要素内容融资方×××（个人，实际上为大股东代言人）劣后规模3000万融资规模9000万融资期限1年标的股票银基发展总成本11% 年化平仓线净值0.9三、案例分析一阶段方案：创新投资提供1：3配资1）融资方将3000万出资作为保证金支付到创新投资账户；2）创新投资提供9000万资金；3）创新投资持有期限内，融资方可以向创新投资下达交易指令，对净值1.1以上的部分进行买卖操作二阶段方案：机构业务总部设计发行 3000：1000：8000的结构化信托产品，接盘创新投资的持仓1）华宝信托发行信托产品，并提供8000万优先级资金；2）融资方需要提供3000万过桥，认购该信托计划劣后级3）种子基金认购该信托计划1000万中间级三、案例分析案例启发：有资产并购、增发等题材的上市公司控股股东多半有类似市值管理需求绑定控股股东操作，否则市场风险较大衍生应用本产品还可用于大宗交易回购融资需求，较同类型融资产品融资比例高四、与投行合作投行有丰富的项目资源机构业务部有丰富的渠道、资金来源，以及方案设计能力资产管理业务“一法两则”修订进一步放宽定向资产管理业务投资范围后，中登公司会可能随之出台关于给资产管理公司办理质押登记的相关指南，使资产管理计划形式的股权质押融资成为可能。因为非上市股权不需要中登公司登记，而是工商部门登记，可能工商部门不会严格考察资管公司投资范围而给与办理，因此目前非上市股权质押可能操作。