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财务分析讲义 第一章：导论 财务分析内涵与发展 谁进行分析——分析的主体 为什么要分析——分析的目的 分析什么——分析的内容 怎么分析——分析的程序与方法 1.财务分析的内涵与发展 （1）财务分析的内涵 ?美国加州大学教授Water B Meigs--分析与理解财务信息的一项技术。 ? 美国纽约市立大学leopold A Bemstein--判断、预测 ? 台湾政治大学洪国赐-选择、分析、评价财务信息 ? 崔也光：财务报表分析就是以企业基本经济活动为对象，以财务报表为主要信息来源，采用科学的评价标准和适当的分析方法，遵守规范的分析程序，对企业财务状况、经营成果和现金流量等重要指标进行分析、综合、判断、推理，进而系统认识过去、评价现在、预测未来，帮助报表使用者进行决策的一项经济管理活动。 （2）财务分析的发展过程? 产生于19末20世纪初 1900年，美国人托马斯 乌杜洛发表《铁道财务诸表分析，提出了财务分析的基本概念。 银行借贷员亚历山大 沃尔发表《比率分析体系》提出了具有代表性的流动比率、速动比率等概念及分析方法。 早期的财务分析主要为银行服务，提供信用分析 ? 资本市场形成—财务分析开始扩张到为投资者服务。 ? 投资者日益壮大，非银行贷款人和股权投资者增加，公众开始进入资本市场和债务市场，信息需求增加，财务分析涵盖了偿债能力、盈利能力、筹资机构、利润分配等内容，形成比较完善的外部分析体系。 ? 公司等企业组织形式发展起来—财务分析由外到内，开始为完善企业内部管理服务。 （3）财务分析的局限性 ? 财务报告本身的局限性 ? 历史成本 ? 币值不变 ? 稳健原则 ? 分期报告 ? 财务报告的真实性 ?会计政策的可选择性 比较标准的难确定性 认识、诊断的过程， 能发现问题， 但不能解决问题。 2.谁进行分析--分析的主体 股东 债权人 管理者 税务等政府部门 供销商 竞争对手 光明公司是一家大型零售企业，以往年度经营亏损，2009年扭亏为盈，根据其披露的2009年的财务会计报告，公司资产总额为2个亿，拥有货币资金90万元，企业当年实现净利润300万元，资产负债率为85％，较以往年度有所增长，企业经营活动产生的现金流量为负数。 你认为光明公司业绩怎样，为什么？ 3.为什么分析--财务分析的目的？ 投资风险与报酬，考核经营者 资金安全性 资产状况、经营业绩、现金流 国家资源的分配、运用 商业信用、财务信用 关注点 4.分析什么--分析的内容：财务报告体系 （1）财务报表与财务报告 ? 财务报表：四表+附注 ? 财务报告：报表+其他信息（股权、环保、员 工信息等） ? 关系： 财务报告包括财务报表又不局限于财务报表 财务报表是财务报告的核心 （2）怎样阅读财务报告？ ? 先看文字部分—审计报告、报表附注 ? 了解财务报表的真实性 ? 参考审计意见，少走弯路 ? 注意审计报告本身的真实性（语言是否严谨，有无模棱两可） ? 再看财务报表—注意三张报表之间的勾稽关系 （3）三大报表之间的关系? 资产负债表和利润表 1.收入的形成和费用的发生体现为公司资产的变化 2.未分配利润是公司资金的来源 3.二表结合能反映公司的盈利和营运能力 ? 资产负债表和现金流量表 1.现金流量表中“现金净流量”（不含现金等价物） =期末货币资金-期初货币资金 2.现金流量表中“投资活动产生的现金流量”应与资产负债表中“交易性金融资产”“长期股权投资”“固定资产”“无形资产”等存在对应关系。 3.现金流量表中“筹资活动产生的现金流量”应与资产负债表中“实收资本”“资本公积”“短期借款”“长期借款”“应付股利”“应计利息”等存在对应关系。 4.二表结合可以反映公司偿债能力 现金流量表和利润表 1.编制基础不同 2.联系：现金流量必然对应一部分收入增加，费用的发生必然有一部分会导致现金流出。因此，净利润经过调整可转化为经营活动现金流量。 3.二表结合可反映公司经营利润质量的高低，公司获现能力的强弱。 5. 怎样分析—财务分析的程序和方法 （1）财务分析的程序 （2）财务分析方法 比较分析法 比率分析法 结构分析法 因素分析法 （一）比较分析法 1. 问题的引出：（1）对比并评价三家钢厂2006年经营业绩 （2）你认为清华同方业绩怎样，发展趋势如何 2.案例所引发的问题（1）为什么要比较？什么是比较分析法。 （2）对比评价时可以和谁比？－－比较标准 （3） 净利润和净资产收益率的比较有什么不同？ －－比较形式 （4）为什么要选择同一年份的三家钢厂比较？ －－可比性 3. 知识点讲解 （1）比较分析法内涵：将实际达到的数值同特定标准比较，从数量上确认差异，并进行差异分析与趋势分析的一种方法。 （2）比