民营企业社会责任高管薪酬与企业产出绩效-浙江工商大学杂志社.pdfVIP

第４期(总第１４５期) 浙　 江　 工　 商　 大　 学　 学　 报 Ｎｏ.４ (Ｇｅｎｅｒａｌ Ｎｏ.１４５) ２０１７年７月 ＪＯＵＲＮＡＬＯＦＺＨＥＪＩＡＮＧＧＯＮＧＳＨＡＮＧＵＮＩＶＥＲＳＩＴＹ Ｊｕｌ. ２０１７ 民营企业社会责任、高管 薪酬与企业产出绩效 ———基于企业实际决策者视角的理论与实证分析 陈晓珊 (暨南大学产业经济研究院ꎬ广东广州５１０６３２) 摘　 要:文章在对中国民营企业履行社会责任的现状及存在的问题进行评析的基础上ꎬ 基于企业实际决策者视角构建委托代理框架下关于民营企业社会责任投资、高管薪酬与企 业产出绩效的理论模型ꎬ进而采用２００９ －２０１４年中国民营上市公司面板数据对理论命题进 行了实证检验ꎮ实证结果表明:１.高管薪酬与企业产出绩效显著正相关ꎻ２. 民营企业社会责 任与企业产出绩效呈现“倒Ｕ 型”关系ꎻ３. 民营企业社会责任投资会显著降低高管薪酬业绩 敏感性ꎮ本研究深化了对我国民营企业履行社会责任的认识ꎬ对进一步研究企业社会责任的 履行动力具有一定的参考价值ꎬ同时对于企业高管薪酬契约设计亦有一定的借鉴意义ꎮ 关键词:民营企业ꎻ企业社会责任ꎻ高管薪酬￣业绩敏感性ꎻ产出绩效 中图分类号:Ｃ９３　 　 文献标志码:Ａ　 　 文章编号:１００９ １５０５(２０１７)０４ ００８５ １４ ＤＯＩ:１０.１４１３４/ ｊ.ｃｎｋｉ.ｃｎ３３￣１３３７/ ｃ.２０１７.０４.０１０ 陈晓珊. 民营企业社会责任、高管薪酬与企业产出绩效———基于企业实际决策者视角的 理论与实证分析[Ｊ].浙江工商大学学报ꎬ２０１７(４):８５－９８. Ｐｒｉｖａｔｅ Ｆｉｒｍ ＣＳＲꎬＥｘｅｃｕｔｉｖｅ Ｃｏｍｐｅｎｓａｔｉｏｎ ａｎｄ Ｆｉｒｍ Ｏｕｔｐｕｔ Ｐｅｒｆｏｒｍａｎｃｅ: Ｔｈｅｏｒｅｔｉｃａｌ ａｎｄ Ｅｍｐｉｒｉｃａｌ Ａｎａｌｙｓｉｓ ｆｒｏｍ ｔｈｅ Ｐｅｒｓｐｅｃｔｉｖｅ ｏｆ ｔｈｅ Ｅｎｔｅｒｐｒｉｓｅｓ Ａｃｔｕａｌ Ｄｅｃｉｓｉｏｎ Ｍａｋｅｒ ＣＨＥＮ Ｘｉａｏ￣ｓｈａｎ (Ｉｎｓｔｉｔｕｔｅ ｏｆ Ｉｎｄｕｓｔｒｉａｌ ＥｃｏｎｏｍｉｃｓꎬＪｉｎａｎ ＵｎｉｖｅｒｓｉｔｙꎬＧｕａｎｇｚｈｏｕ５１０６３２ꎬＣｈｉｎａ) Ａｂｓｔｒａｃｔ:Ｂａｓｅｄｏｎｔｈｅａｎａｌｙｓｉｓｏｆ Ｃｈｉｎｅｓｅｐｒｉｖａｔｅｅｎｔｅｒｐｒｉｓｅｓｆｕｌｆｉｌｌｍｅｎｔｏｆ ｃｏｒｐｏｒａｔｅｓｏｃｉａｌｒｅｓｐｏｎｓｉｂｉｌｉｔｙꎬｔｈｉｓｐａｐｅｒｆｉｒｓｔ ｃｏｎｓｔｒｕｃｔｓ ａ ｔｈｅｏｒｅｔｉｃａｌ ｍｏｄｅｌ ｕｎｄｅｒ ｔｈｅ ｐｒｉｎｃｉｐａｌ￣ａｇｅｎｔ ｆｒａｍｅｗｏｒｋ ｏｎ ＣＳＲꎬｅｘｅｃｕｔｉｖｅ ｃｏｍｐｅｎｓａｔｉｏｎ ａｎｄ ｅｎｔｅｒｐｒｉｓｅ ｏｕｔｐｕｔ ｐｅｒ￣ ｆｏｒｍａｎｃｅｆｒｏｍ ｔｈｅ ｐｅｒｓｐｅｃｔｉｖｅ ｏｆ ａｆｉｒｍｓ ａｃｔｕａｌ ｄｅｃｉｓｉｏｎ ｍａｋｅｒ. Ｔｈｅｎ ｉｔ ｅｍｐｌｏｙｓ ｔｈｅ ２００９—２０１４ ｐａｎｅｌ ｄａｔａ ｏｆ ｐｒｉｖａｔｅ ｌｉｓｔｅｄ ｃｏｍｐａｎｉｅｓ ｔｏ ｅｍｐｉｒｉｃａｌｌｙ ｔｅｓｔｔｈｅｔｈｅｏｒｅｔｉｃａｌｐｒｏｐｏｓｉｔｉｏｎｓ. Ｔｈｅｅｍｐｉｒｉｃａｌｒｅｓｕｌｔｓｓｈｏｗ ｔｈａｔ:１.ｅｘｅｃｕｔｉｖｅｃｏｍｐｅｎｓａｔｉｏｎｉｓｓｉｇｎｉｆｉ￣ 收稿日期:２０１７－０２－１１ 基金项目:国家自然科学基金项目 作者简介:陈晓珊ꎬ女ꎬ暨南大学产业经济研究院博士研究生ꎬ主要从事产业组织理论与公司治理研究ꎮ ８６ 浙　 江　 工　 商　 大　 学　 学　 报 ２０１７年 ｃａｎｔｌｙ ａｎｄ ｐｏｓｉｔｉｖｅｌｙ ｃｏｒｒｅｌａｔｅｄｗｉｔｈ ｆｉｒｍ