财务管理复习总结财务管理复习总结.docVIP

财务管理实际上是一种决策，核心在于价值评估，或者说是定价。 财务管理的基本内容：长期融资决策 （包括收益分配）、长期投资决策 、营运资金管理 财务管理的目标：利润最大化、股东财富最大化、企业价值最大化 财务管理环境，或称理财环境，是指对企业财务活动和财务管理产生影响作用的企业内外各种条件的统称，主要包括经济环境、法律环境和企业内部环境等。 现金流（Cash Flow）是指企业在一定会计期间按照收付实现制，通过一定经济活动而产生的现金流入、现金流出及其总量情况的总称，即企业在一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。 现金：企业的库存现金、银行存款 现金等价物：持有期限短、流动性强、容易转换等额现金、价值变动风险小得投资，如短期国库券 现金流意义：预测企业融资规模和时间、投资价值评估、衡量短期偿债能力、应变能力和收益性与流动性平衡、估计企业价值 货币时间价值：货币在使用过程中随着时间变化发生的增值。 风险一般被认为是预期收益的波动性，即不能达到预期收益的可能性 风险的分类 系统性风险（β系数）：由于外部市场的全局性共同因素变动给所有企业或项目带来的不确定性，不能通过分散投资加以消除，也称为市场风险（Market Risk）、不可分散风险（Undiversifiable Risk） 非系统性风险：发生于个别企业或项目中的特有事件造成的风险，可以通过投资多样化分散掉，也称为独有风险（Unique Risk）、特有风险（Specific Risk）、可分散风险（Diversifiable Risk） 为什么系统性风险无法用证券组合来分散掉？ 系统性风险的特点是：对整个股票市场或绝大多数股票普遍产生不利影响。系统性风险造成的后果带有普遍性，其主要特征是几乎所有的股票均下跌，投资者往往要遭受很大的损失。正是由于这种风险不能通过分散投资相互抵消或者消除，因此又称为不可分散风险。 风险与收益权衡观念：在一个完全竞争的市场，风险和收益往往是同方向变化的，风险高的投资收益率高，风险低的投资收益率低。高收益低风险的投资必然会吸引更多的投资者介入而逐渐降低收益。?有风险就有收益，风险越大潜在收益也越大。 β系数：从风险的量化方法看，反映了证券或证券组合对市场组合方差的贡献率。市场组合方差是市场中每一个证券方差的加权平均值，权重是单一证券投资比率，因此，βP可以作为单一证券或组合的风险测定。从收益角度看，β系数反映了证券或组合的收益水平对市场平均收益率水平变化的敏感性。另外，β系数也是衡量系统风险水平的指数。当β系数大于1时，该资产风险大于市场平均风险。 财务报表标准化：将报表中各数据换算成具有共同比的相对数或比值，然后在此基础上进行相对量的比较与分析 共同比报表——用百分比代替报表中的具体数额，即报表中的每个科目均用百分比进行填列所形成的财务报表 财务报表分析方法 （1）比较分析法：指将两个或两个以上的可比数据进行对比，从而揭示差异和矛盾 应用：实际与计划相比、本期与上期相比、与同行业的其他企业相比 注意：保证口径的一致、剔除偶发性因素 、应用例外原则 （2）比率分析法：以同一期财务报表上若干重要项目的相关数据相互比较，求出比率，用以分析和评价企业的经营活动以及企业目前和历史状况的一种方法 好处：消除规模的影响、评价某项投资在各年之间收益的变化、某一时点比较某一行业的不同企业 局限性：比率分析属于静态分析、使用的数据为账面价值，难以反映物价水平波动的影响 （3）趋势分析法：又称水平分析法，是通过对比两期或多期的财务数据，确定其增减变动的方向、数额和幅度，研判企业财务状况和经营成果变动趋势的一种方法 分类：定基分析、环比分析 财务比率分析应从哪些方面进行分析？ 企业清偿能力、盈利能力、资产经营能力。 财务分析的作用是什么？ 做好财务分析工作，可以正确评价企业的财务状况、经营成果和现金流量情况，揭示企业未来的报酬和风险；可以检查企业预算完成情况，考核经营管理人员的业绩，为建立健全合理的激励机制提供帮助。 杜邦分析 杜邦分析图提供了下列主要的财务指标关系的信息 1．资本收益率是杜邦分析系统的核心 2．决定资本收益率高低的因素有三个方面，即权益乘数、销售净利率和资产周转率 3．权益乘数是反映企业资本结构的重要指标 4.销售净利率是反映企业盈利能力的重要指标 5.资产周转率是反映企业资产营运能力的重要指标 什么是雷达图分析法？ “雷达图”分析法，是从企业的生产性、安全性、收益性、成长性和流动性等五个方面，对企业财务状态和经营成果进行直观、形象地对比分析，并用图表予以反映的财务分析方法。 雷达图指标体系：（一）收益性指标（二）安全性指标（三）流动性指标（四）成长性指标（五