基于演化博弈的企业集团内部资本转移激励机制研究-中国管理科学.PDFVIP

第 卷 第 期 中国管理科学 年 月 文章编号 基于演化博弈的企业集团内部资本 转移激励机制研究 龚志文 陈金龙 景德镇陶瓷大学管理与经济学院江西 景德镇 华侨大学工商管理学院福建 泉州 摘 要在外部资本市场不完善的情况下企业集团内部资本配置是一个十分重要的问题企业集团内部资本配 置其实质是一种资本转移活动由于集团内成员企业之间相互联系又相对独立的关系致使集团内部资本转移活 动的动机和结果十分复杂文章依据演化博弈理论及企业集团内部资本市场基本理论建立了企业集团内部资本 转移激励行为的演化博弈模型演绎了在内部资本市场资本转移中企业集团总部和集团分部策略选择过程并通 过对企业集团资本转移激励机理的演化博弈分析建立了企业集团资本转移的有效激励机制研究表明如果集 团分部的实力较强具有较强的资本转移能力单位转移成本获取的资本转移收益更大的情况下集团总部在制定 激励政策时可以适当提高其资本收益的分配比例在不影响集团分部资本转移行为积极性的同时可以获得更多 的收益对于实力较小资本转移能力较弱的集团分部集团总部在制定激励政策时可以适当增大其收益的分配比 例增强激励力度提高集团分部资本转移的积极性 关键词企业集团内部资本市场资本转移演化博弈激励机制仿真分析 中图分类号 文献标识码 杂内部资本市场是一个既合作又竞争的过程这 引言 种内部资本配置活动由集团总部来负责内部协调 在外部资本市场低效的背景下我国企业集团 运营资源整合战略决策是企业集团最高决策和 有很强的动机通过内部资本市场 协调机构由于企业集团具有战略性离散性动态 性和合作性等特征这些特征决定了资本转移对企 缓解外部融资约束和优化集团资 本配置其目的是通过内部化降低交易成本将集 业集团的成功运