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裸眼3D全产业链制造商，多领域多成长.PDF
公司研究
其他塑料制品
证券研究报告 2016 年06 月27 日
调 康得新股票代码：002450.SZ
研
简 裸眼3D 全产业链制造商，多领域多成长 当前股价：16.76 RMB
报
投资评级推荐
事项 ：
近日我们赴公司与公司管理层就公司经营情况进行了交流。 评级变动维持评级
投资要点 证券分析师
1.全球唯一裸眼3D 全产业链制造商，布局VR/AR 领域。 证券分析师：曹令
公司是目前全球唯一裸眼3D 全产业链制造商，与Ostendo 加速商业化开 执业编号：S0360513040001
电话：010
发，计划于2017 年推出替代头盔的VR/AR 眼镜。近期公司与印度EPICA
邮箱：caoling@
公司签订500 万片裸眼3D 模组销售合同。随着国内生产商订单签订，公
司产能逐渐释放，预计全年可销售 1000 万片模组，贡献4 亿元净利。 联系人：冯自力
2.发力高端光学膜材料，柔性OLED 封装用水汽阻隔膜是亮点。 电话：010
邮箱：fengzili@
公司拥有全球领先的 3D 膜、低阻隔膜、柔性材料技术，公司定增募集48
亿元用于年产 1 亿片裸眼3D 模组产品项目，以及年产1.02 亿平方米先进 公司基本数据
高分子膜材料项目，包括用于显示增亮纳米多层层叠膜、多层特种隔热膜、 总股本(万股) 321,975
隔热膜、车用多层高档装饰膜、柔性OLED 水汽阻隔膜等项目，而薄型光 流通A 股/B 股(万股) 286,549/-
资产负债率(%) 50.1
学级PET 基膜2 万吨/年将迎来投产，产业链配套将提升光学膜业务盈利。 每股净资产(元) 3.0
3.汽车窗膜持续放量，新品类不断推出。 市盈率(倍) 34.59
市净率(倍) 5.71
窗膜技术原理和建筑用隔热膜类似，公司将此技术应用在国内的车窗膜市 12 个月内最高/最低价 20.96/12.28
场，并开发出利用纳米陶瓷技术的防信号屏蔽窗膜，美肤防晒膜和防雾膜
市场表现对比图(近 12 个月)
等。2015 年，康得新窗膜出货量1300 万平米，预计今年出货量可以达到
20
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