从地方政府融资平台看财政风险向金融风险的转化-经济学家.pdfVIP

DOI:10.16158/ki.51-1312/f.2013.04.015 经济学家 …… 2013. 04 从地方政府融资平台 看财政风险向金融风险的转化 1 2 □杨 艳 刘慧婷 ( 1． 四川大学 经济学院，四川 成都 6 10064 ; 2． 广西桂林市商务局 ，广西 桂林 54 1000) 地方政府融 资平 台的特殊政府 背景 ，导致融资平 台信用风险会 向地方政府转移 ，形成地方财政风 险并进一步向金 融风险转化。文章分析 了地方政府融 资平 台在资金获取、运营和管理中 累积的财政风 “ ” 险，探讨在 双边软约束 条件下这些财政风险向金 融风险转化的可能性 、途径与后果，提 出了规范地 方政府融 资管理、降低地方政府融 资风险并减少其向金 融风险转化的对策。 关键词:地方政府融资平 台; 财政风险; 金 融风险; 双边软约束 中图分类号: 文献标识码: 文章编号: — ( ) — — F810. 7 A 1003 5656 20 13 04 0082 06 全球金融危机爆发后，我国实施了积极的财政政策和适度宽松的货币政策，地方政府投融资需求 大幅增加，融资平台公司不断增多，平台债务规模不断膨胀。尽管20 10 年以来，国家已采取相关措施规 范融资平台运行，但当前融资平台中蕴藏的财政风险仍不容忽视，规范地方政府融资平台运行、降低地 ( ) 方政府融资风险仍是宏观经济调控重点之一。李娟娟 20 11 认为，当前我国地方政府融资平台债务已成为地 [ 1] 方政府或有债务的重要组成部分，由于融资平台自身偿债能力有限，地方政府将面临严峻的财政风险 。李 ( ) [2] 晓安和周序中 20 12 指出，投融资平台公司信用风险是地方政府信用风险甚至整个社会风险的推手。 梁红 梅和郝焱 ( )从财政风险管理角度阐述了地方投融资平台迅速扩张及其对地方财政运行的影响，指 20 12 出投融资平台的过快增长已加剧地方财政负担且导致了资源重复配置，必须尽快实现投融资平台风险 [ 3 ] 的预警、检测、隔离、转移和化解。 在这些已有研究成果的基础上，我们认为融资平台的风险不仅在财 政领域堆积，而且更为严重的是存在向金融风险转化的可能和现实途径。 一、地方政府融资平台中蕴藏的财政风险 我国地方政府融资平台产生于 世纪 年代，拓宽地方政府融资渠道、缓解地方政府融资压力， 20 80 是地方政府平台出现的直接原因和最终目的。从上世纪 年代末至今，地方政府融资平台经历了萌芽 80 ( ) (