伯南克国会证词之惊涛骇浪.pdfVIP

上海瀚虞信息科技有限公司 Shanghai Han Yu Information Technology Co., Ltd 摘要： 一、6 月，全球金融市场迎来了重大转向——美联储公布退出 QE 路线图导致全球市场的预期模式与流动性环境发生逆转。 二、7 月，伯南克在“百年美联储”演讲中又重笔浓墨强调未来需要高度宽松的货币政策，全球市场一夜之前再次发生逆 转，他到底寓意何为 ？ 三、7 月 17 日-7 月 18 日 ，伯南克半年国会证词 ，又会有何爆点 ？更关键的在于，本次国会证词市场不但有望目睹 QE 的 提前 “谢幕”，更甚者或能见证 QE 与伯南克 “双宿双飞”！ 2013 年 07 月 15 日 执笔分析师：何成相 天津贵金属交易所 160 号会员单位 伯南克国会证词之惊涛骇浪 一 【什么是国会证词】 发布时间：每年 2 月底和 7 月中旬 发布机构：美联储 发布频率：半年一次 发布内容：美联储主席会详细阐述美联储的政策方向，并接受国会质询 二 【伯南克国会证词的影响】 对美国未来经济持乐观态度，政策偏紧缩，对美元有利；反之 ，政策偏宽松，打压美元。 三 【伯南克国会证词的重要性】 美联储的例会和官员等信息发布的渠道非常多，但是最为重要和正式的就是美联储年初的第一次会议和美联储 主席的国会证词。因为在国会证词上，美联储主席会明确给出 ，未来美国经济形势的判断以及未来经济的风险有哪 些。最重要的是会给出当前货币政策评估以及对未来货币政策的指引。 所以相对于历次伯南克讲话以及证词而言，半年度国会证词被市场当成投资策略的风向标也不无道理，为此每 一次国会证词的发布 ，白银市场都很难平静对待 ，下图是历年伯南克国会证词的单日波动，如下图所示 ： 地址:上海市浦东新区东方路3601 号丰华园6 号楼2 层203 室 网址： 上海瀚虞信息科技有限公司 Shanghai Han Yu Information Technology Co., Ltd 通过此图我们不难发现，过去几年以来 ，伯南克每一次发布国会证词 ，都会导致行情的轩然大波 ，那么这一次 讲话同样不会例外 ！而国会证词正带给市场的核心机会还远不及于此，下图是近两年历次伯南克国会证词之后，所 导致的白银在两个月之内的波动区间，如下图所示 ： 四 【伯南克国会证词精彩预告】 6 月 20 日，伯南克意外表态 QE 退出路线图，银价再次上演断崖式大跌，而 7 月 11 日的美联储会议纪要和伯 南克则再次试水 QE 之进退 ，已然市场早已经成为惊弓之鸟，在伯南克国会证词之前，市场在选择谨慎投机的同时， 仍然在翘首期盼国会证词的最后出炉，国会证词白银行情阶段性的大幅波动影响举足轻重 ，不容小觑。那到底为何 市场给以如此高的关注度呢？ 1、国会证词——透视美国经济与货币政策 究其原因，无非和 QE 之去与留脱离不了干系 ，因为国会证词上 ，伯南克就美联储的货币政策 ，将直接接受国会 的质询，而国会的关注点和市场一样，将会围绕QE 对美国经济的影响来进行。字里行间无疑会透露出 ，国会和美联 储对未来美国经济以及货币政策的观点和判断。届时市场将会获得比以往任何一次伯南克讲话都清晰的答案，也正 是因为如此，每一次伯南克国会证词都会带来一轮趋势性的行情机会。 2、国会证词——按原计划进行还是提前动手 ？ 投资者三番五次围剿 QE ，为此市场断崖式行情屡见不鲜，就美国目前的经济情况而言，本次国会证词 ，市场除 了会关注美联储的如何执行退出计划以外 ，我们还认为，市场更多的期盼会转向于美联储是否会结束 QE。如若在国 会证词上，伯南克透露出有关于 QE 提前退出的任何倾向表达 ，都将成为白银价格提前变动的根本诱因。 3、国会证词——QE 和伯南克同时“卸任” ？ 近日来 ，有关于伯南克卸任的话题也吵得沸沸扬扬。他同时也是史上最大且连续实施三轮