原创力文档- 1、原创力文档（book118）网站文档一经付费（服务费），不意味着购买了该文档的版权，仅供个人/单位学习、研究之用，不得用于商业用途，未经授权，严禁复制、发行、汇编、翻译或者网络传播等，侵权必究。。
- 2、本站所有内容均由合作方或网友上传，本站不对文档的完整性、权威性及其观点立场正确性做任何保证或承诺！文档内容仅供研究参考，付费前请自行鉴别。如您付费，意味着您自己接受本站规则且自行承担风险，本站不退款、不进行额外附加服务；查看《如何避免下载的几个坑》。如果您已付费下载过本站文档，您可以点击 这里二次下载。
- 3、如文档侵犯商业秘密、侵犯著作权、侵犯人身权等，请点击“版权申诉”（推荐），也可以打举报电话：400-050-0827(电话支持时间：9:00-18:30)。
- 4、该文档为VIP文档，如果想要下载，成为VIP会员后，下载免费。
- 5、成为VIP后，下载本文档将扣除1次下载权益。下载后，不支持退款、换文档。如有疑问请联系我们。
- 6、成为VIP后，您将拥有八大权益，权益包括：VIP文档下载权益、阅读免打扰、文档格式转换、高级专利检索、专属身份标志、高级客服、多端互通、版权登记。
- 7、VIP文档为合作方或网友上传，每下载1次， 网站将根据用户上传文档的质量评分、类型等，对文档贡献者给予高额补贴、流量扶持。如果你也想贡献VIP文档。上传文档
查看更多
信息不对称下股权增发路径的设计与选择-清华大学五道口金融学院
信息不对称下股权增发路径的设计与选择 · ·
８３
信息不对称下股权增发
路径的设计与选择
１ ２
廖 理 范宏博
（ 清华大学五道口金融学院； 清华大学经济管理学院）
１． ２．
【 】 ，
摘要 基于 年股权增发样本的实证研究发现 我国上市公司在设
２００６ ２０１１
～
，
计股权增发路径时主要是在公开增发和定向增发之间进行选择 定向增发中投资者
。 ，
的差异并没有构成新的增发路径 信息不对称程度越强 上市公司选择定向增发的
可能性越大， 。 ，
而监督效应因素的影响并不显著 在信息不对称情景下 公开增发公
，
司会聘请资本实力更强的承销商来见证公司价值 而资本实力较弱的承销商出于包
销风险的考虑，也会影响上市公司股权增发路径的选择。
关键词 股权增发路径 信息不对称 监督效应
中图分类号 Ｆ２７５ 文献标识码 Ａ
ＴｈｅＤｅｓｉｎａｎｄＣｈｏｉｃｅｏｆＥ ｕｉｔ ｓｅｌｌｉｎ
－
ｇ ｑ ｙ ｇ
ＭｅｃｈａｎｉｓｍｓｕｎｄｅｒＩｎｆｏｒｍａｔｉｏｎＡｓｍｍｅｔｒ
ｙ ｙ
：
Ａｂｓｔｒａｃｔ Ｅｍ ｉｒｉｃａｌｓｔｕｄ ｂａｓｅｄｏｎｅｕｉｔ ｆｉｎａｎｃｉｎ ｄａｔａｆｒｏｍ ２００６ｔｏ２０１１
ｐ ｙ ｑ ｙ ｇ
ｓｈｏｗｓｔｈａｔＣｈｉｎｅｓｅｌｉｓｔｅｄｃｏｍ ａｎｉｅｓｃｈｏｏｓｅｔｈｅｅｕｉｔ ｓｅｌｌｉｎ ｍｅｃｈａｎｉｓｍｓｂｅｔｗｅｅｎ
－
ｐ ｑ ｙ ｇ
文档评论（0）