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# 102 # 2005 8
金融时序数据建模的模型
设定问题分析
12 23 2
黎 实 彭作祥 庞 皓
( 11 西南财经大学中国金融研究中心; 21 西南财经大学统计学院;
31 西南师范大学数学与财经学院)
W1 J1 Granger 与D 1 F 1 H endry ( 2004) 关于建模 路的对话引起了国
际计量经济学界关于模型设定问题的争论, 本文就这 一问题分析讨论了在金融时序
数据实证研究中得以广泛应用的ARCH/ GARCH 模型的设定问题, 认为在金融时
序数据的建模中, ARMA 族模型不宜作为数据生成过程的模型设定, 其统计性质
也不能直接扩展到ARMA-GARCH 族数据生成过程虽然ARCH/ GARCH 族模
型作为金融时序数据的生成过程有着良好的统计性质, 但不宜单纯采用一般到特殊
的建模 路, 而应是一般到特殊和特殊到 一般两种建模 路的结合ARCH/
GARCH 族模型的设定应当包含事前检验事后检验等设定检验步骤
模型设定 金融时序数据 ARCH/ GARCH 族模型 事前检验
事后检验
F8301 1 A
Analysis of Econometric Modeling Selection
in the Process of Financial Time Series Modeling
Abstract : T he a er focuses on the selection of ARCH/ GARCH family models
in the context of financial time series data. T he authors argue that traditional AR-
MA model family are not suitable to be ro er model selection for financial data
generating rocess, its statistic ro erties also not extended in rocess of model se-
lection of ARCH/ GARCH. T hough ARCH/ GARCH family w ith good statistical
ro erties in modeling financial time series data, the genera-l to-sim le a roach is
not good being a ro riate, and the combination of the genera-l to-sim le and sim-
le-to-general a roaches may be better choice.
Key words: Econometric Modeling Selection; Financial Time Series Data;
ARCH/ GARCH Models Family; Ante T est; Ex Post Test
( : , ( :
03JB790011) , / 0 / 211 0
# 103 #
2004 , W1 J1 Granger D1 F1 Hendry
( W1J1 Granger D 1 F 1 Hendry, 2004) ,
Granger H en
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