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2015 年8 月Shibor 月报
8 月银行间市场资金面整体较宽松，下旬受人民币汇率
和资本市场波动、阅兵假期因素等影响出现阶段性紧张，后
在央行公开市场操作、SLO 投放及降准安抚后恢复较充裕格
局。此背景下，对资金面反应灵敏的短端 Shibor 亦呈现先
缓慢上升后下降态势，长端 Shibor 整体平稳。货币市场交
易量环比有所回落，拆借与回购交易量之比略有提升。同业
存单发行有所下降，但二级市场交投活跃，继续在引导中长
端 Shibor 定价方面发挥重要作用。货币市场早盘交易占比
继续提升，同时 Shibor 与货币市场短、中、长端成交利率
价差均有所收窄，表明其引导货币市场交易的作用进一步显
现。
一、Shibor 运行情况
8 月短端Shibor 先缓慢抬升，下旬主要受央行货币政策
1
因素影响有一个跳降，此后趋稳。长端Shibor 基本平稳（见
图1 ）。整体看，月末Shibor 曲线较月初更为平滑（见图2 ），
长、短端利差有所降低，主要由于月末较月初资金面宽松程
度有所下降，短端利率出现抬升。
1 25 日、27 日分别进行1500 亿元逆回购操作，同日宣布降准0.25 个百分点；26 日、28 日分别进行1400
亿元、600 亿元SLO 操作，
1
3.50 3.45
3.40
3.00
3.35
3.30
2.50
3.25
2.00
3.20
3.15
1.50
3.10
1.00 3.05
O/N 1W 2W 1M 3M 6M 9M 1Y
图1 2015 年8 月Shibor 走势（%）
4.0000 0.350
0.300
3.5000
0.250
3.0000
0.200
2.5000
0.150 价差（右轴）
2.0000 0.100
8月1 日
0.050
1.5000
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