6-2 现金流量的.pptVIP

第三节 投资项目现金流量预计;;二、现金流量的估计;现金流量的计算。 1、建设期现金流量/初始现金流量 建设期NCF=-原始投资额 购买价、运费、安装费等购置总支出； 增加流动资金 （营运资金＝流动资产－流动负债）； 增加的费用，如培训费 费用增加引起的税负减少 旧资产的出售收入 与旧资产出售相关的税负 例：一台旧设备账面原值100万元，已提折旧60万元，账面净值40万，变现价值10万，税率30% 机会成本;2、营业现金流量;营业现金流量= 营业收入－付现成本－所得税 = 营业收入－（营业成本－折旧）－所得税 = 营业收入－营业成本－所得税＋折旧 = 税后净利＋折旧 =（营业收入－营业成本）（1－税率）＋折旧 =（营业收入－付现成本－折旧）（1－税率）＋折旧 = 营业收入（1－税率）－付现成本（1－税率）－折旧（1－税率）＋折旧 =营业收入（1－税率）-付现成本（1－税率）+折旧×税率 =税后收入-税后成本+折旧抵税 折旧是广义的折旧，包括各种长期资产的摊销和减值准备的提取;;;;三、现金流量与会计利润;例1：某个投资项目投资总额为1000万元，分5年支付工程款，3年后开始投产，有效期限为为5年。投产开始时垫付流动资金200万元，结束时收回。每年销售收入1000万元，付现成本700万元。该项目的现金流量如表所示。 ;年份;练习题;2、某公司当初以100万元购入一块土地，目前市价80万元，如欲在这块土地上兴建厂房，应（　）。 A. 以100万元作为投资分析的机会成本考虑 B. 以80万元作为投资分析的机会成本考虑 C. 以20万元作为投资分析的机会成本考虑 D. 以100万元作为投资分析的沉没成本考虑　 ;3、某公司购入一批价值20万元的专用材料，因规格不符无法投入使用，拟以15万元变价处理，并已找到购买单位。此时，技术部门完成一项新产品开发，并准备支出50万元购入设备,当年投产。经化验，上述专用材料完全符合新产品使用，故不再对外处理，可使企业避免损失5万元，并且不需要再为新项目垫支流动资金。因此，在评价该项目时第一年的现金流出应按65万元计算。; 4、某公司已投资50万元于一项设备研制，但它不能使用，又决定再投资50万元，但仍不能使用。如果决定再投资40万元，应当有成功把握，问取得现金收入至少为（ ） A、40万元 B、100万元 C、140万元 D、60万元 ;5、某公司正在开会讨论是否投产一种新产品，对以下收支发生争论。你认为不应列入该项目评价的现金流量有（ ）。 A.新产品投产需要占用营运资金80万元，它们可在公司现有周转资金中解决，不需要另外筹集 B.该项目利用现有未充分利用的厂房和设备，如将该设备出租可获收益200万元，但公司规定不得将生产设备出租，以防止对本公司产品形成竞争 C.新产品销售会使本公司同类产品减少收益100万元，如果本公司不经营此产品，竞争对手也会推出此新产品 D.拟采用借债方式为本项目筹资，新债务的利息支出每年50万元 E.动用为其它产品储存的原料约200万元;6、某公司拟于2009年新建一生产车间用于某种新产品的开发，则与该项投资项目有关的现金流量是（ ） A、需购置新的生产流水线价值150万元，同时垫付20万元流动资金 B、利用现有的库存材料，该材料目前市价为10万元 C、车间建在距离总厂10公里外的2004年已购入的土地上，这块土地若不使用可以300万元出售 D、2005年公司曾支付5万元的咨询费请专家论证过此??;7、ABC公司对某投资项目的分析与评价资料如下：该投资项目适用的所得税税率为30%，年税后营业收入为700万元，税后付现成本为350万元，税后净利润为210万元，那么该项目年营业现金净流量为多少？;8、年末ABC公司正在考虑卖掉现有的一台闲置设备。该设备于8年前以40000元购入，税法规定的折旧年限为10年，按直线法计提折旧，预计残值率为10%，己提折旧28800元；目前可以按10000元价格卖出，假设所得税率30%，卖出现有设备对本期现金流量的影响是（ ）。 A.减少360元 B.减少1200元 C.增加9640元 D.增加10360元;;项目 ;;项目