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中金公司-近期海外市场走势分析与策略
近期海外市场走势分析与策略
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中国国际金融有限公司
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侯振海
侯振海
2009年3月19 日
2009年3月19 日
经济周期与信贷下行周期的重合（一)
美国G DP的各项贡献
经济下滑周期与信贷下滑周期 % 政府投资
18 与消费
同时发生 15
12 私人投资
– 经济调整的时间将更长（普通 9
6
美国经济衰退周期为11个月， 3
0 进出口
本次的经济衰退时间将为普通 -3
-6
周期时间的2倍以上） -9
-12 私人消费
3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3
0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0
– 信贷下行周期发生的概率较 3- 5- 7- 9- 1- 3- 5- 7- 9- 1- 3- 5- 7- 9- 1- 3- 5- 7-
7 7 7 7 8 8 8 8 8 9 9 9 9 9 0 0 0 0
9 9 9 9 9
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