财务管理_项目投资的.ppt

第五章 项目投资;第五章 投资项目;§1 现金流量的确定 一、现金流量的概念 二、现金流量的估计 三、所得税、折旧对现金流量的影响 四、现金与利润的关系;一、现金流量的概念 （一）概念： 现金流量是指一个项目引起的企业现金支出和现金收入增加的数量。 （二）分类： 现金流出量 CFO（cash flow out） 现金流入量 CFI （cash flow in） 现金净流量 NCF （net cash flow ） 例：购置一条生产线 ;1.现金流出量CFO： 一个方案的现金流出量，是指该方案引起的企业现金支出的增加。 包括： （1）增加购置生产线的价款 （2）垫付流动资金;2.现金流入量 CFI： 一个方案的现金流入量，是指该方案引起的企业现金收入的增加额。包括： （1）营业现金流量 营业现金流量=销售收入-付现成本 营业现金流量=利润+折旧 （2）该设备出售或报废时的残值收入 （3）收回的流动资金。 ;3.现金净流量NCF ： 现金净流量指一定期间内CFI和CFO的差额 。 NCF=CFI-CFO 实务中按时间划分的现金流量： ----初始的资本性支出 ----项目寿命周期营业现金净流量 ----营业终点的现金流量 ;例5-1：某投资项目需4年建成，每年投入资金30万元，共投入120万元。建成投产后，产销A产品，需投入营运资金40万元，以满足日常经营活动需要。A