Wind资讯-行业研究精粹：钢铁篇（2010年3 期）.pdfVIP

钢铁行业研究精粹 Essence of Iron and Steel 2010 年 6 月 29 日~2010 年 7 月 5 日 相关报告 统计数据 ＊ 宏观策略精粹 2010 年 6 月 29 日-7 月 5 日期间，申万钢铁行业指数下跌6%，研究机构共发布钢铁行业 ＊ 投资策略精粹 研究报告 27 篇。截至 2010 年 7 月 2 日，国际钢铁价格指数为 187.2 点，环比下跌 3.9%；国 ＊ 行业研究精粹 内钢材综合价格指数为 114.72 点，环比下跌 1.01%。 ＊ 宏观经济百图 ＊ 行业图库系列 要闻回顾 ＊ 行业情报汇编 宝钢预计下半年钢材价格和销量存下滑压力；印度钢铁部：政府或完全限制矿石出口或统 一征税 20% ；澳大利亚政府向矿商让步，整体税率下调 10%；央企重组专项资金，大钢厂利好。 投资策略 申银万国：原材料价格大幅走低，钢价失去支撑后也明显下滑，市场销售压力十分明显。 目前国内中小钢厂减产情况较为乐观，减产、检修情况不断增加。但各主流大厂纷纷表示尚无 减产意向，这使得后期市场存在不确定因素，在国际钢价走低以及需求不畅的大环境下，国内 市场也难有良好表现。 中信证券：受钢材价格下调影响和二季度高成本的滞后效应，三季度钢铁企业，特别是大 型钢铁企业将出现亏损局面。淘汰落后将是未来行业最大变量。如果落后产能能按照工信部规 划淘汰，钢铁供求状况将从产能过剩走向产能平衡。 东方证券：2010 年钢铁行业盈利将呈现前高后低的局面，二季度是全年钢价和盈利的高点， 三季度是钢价和盈利的低点，甚至可能再度面临全行业亏损。综合前面对四季度钢价回升、原 材料成本略有下降的假设，四季度行业盈利将保持季度环比改善的过程。预计 2010 年盈利仍维 持在低位。 国泰君安：目前钢铁股票大幅下跌后估值已经相对安全，且在未来十年还是看好钢铁行业。 但是短期内钢价大幅上涨的可能性已经较小，根据调研的情况来看，下游的放缓可能超出预期， 公司盈利预测将陆续下调。短时期内对板块持谨慎态度。暂时将行业评级下调至“中性”。 地址：上海市浦东新区福山路 33 号 中投证券：3 季度将是本轮周期钢企盈利的低点，目前的股价水平已经反映了悲观预期，钢 建工大厦 9 楼 铁股安全边际较高。但未来上涨仍需等待新的超预期因素，目前建议保持低配，重点推荐：新 钢、宝钢、八钢、铸管和太钢。 免责声明：本报告内容均出自券商机构研究报告，Wind 资讯仅做收集汇总工作，报告中所提供的信息仅供参考。本公司不保证该等 信息的准确性或完整性。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。 ——钢铁行业研究精粹