中建路桥集团有限公司主体与相关债项2015年跟踪评级报告.pdfVIP

中建路桥集团有限公司主体与相关债项2015年跟踪评级报告.pdf

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中建路桥集团有限公司主体与相关债项2015年跟踪评级报告

跟踪评级报告 中建路桥集团有限公司主体与相关债项2015 年度跟踪评级报告 大公报SD 【2015】414 号 主体信用 跟踪评级观点 跟踪评级结果:AA- 评级展望:稳定 中建路桥集团有限公司 (原名河北路桥集团有限 上次评级结果:A+ 评级展望:稳定 公司,以下简称“中建路桥”或“公司”)主要从事 债项信用 道路、桥梁的施工业务。评级结果反映了河北省路桥 债券 额度 年限 跟踪评 上次评 建设具有较大发展空间,公司具有较完备的资质体 简称 (亿元) (天) 级结果 级结果 系,增资扩股完成后,资金实力有所增强,资产负债 15 冀路桥 1.5 365 A-1 A-1 率有所降低,市场竞争力将进一步提高等有利因素, CP001 同时也反映了行业竞争日趋激烈,公司应收账款周转 效率持续下降、对外担保比率较高等不利因素。 主要财务数据和指标 (人民币亿元) 综合分析,大公对公司“15 冀路桥CP001”信用 项 目 2015.3 2014 2013 2012 等级维持 A-1,主体信用等级调整为 AA-,评级展望 总资产 41.73 45.13 42.10 37.49 维持稳定。 所有者权益 9.81 9.55 9.22 8.78 营业收入 5.81 29.99 28.24 28.24 有利因素 利润总额 0.26 0.93 0.91 0.64 ·受益于“京津冀一体化”,河北省高速公路建设有 经营性净现金流 -0.99 4.87 0.08 0.23 较大发展空间,省内路桥建筑企业面临良好发展机 遇; 资产负债率(%) 76.49 78.84 78.09 76.59 ·公司在公路工程施工方面具有较完备的资质体系, 债务资本比率(%) 49.54 50.93 50.15 43.28 建设水平较高,具有一定的品牌优势和区域竞争优 毛利率(%) 13.12 12.01 10.27 11.16 势; 总资产报酬率(%) 0.79 2.98 3.31 3.02 ·公司增资扩股完成后,资金实力有所增强,资产负 净资产收益率(%) 2.59 8.83 8.85 6.39 债率有所降低,依托新股东资源及各方面的支持, 经营性净现金流利 息保障倍数(倍) -13.85 11.79 0.17 0.46 公司将进一步提高市场竞争力,扩大业务规模。 经营性净现金流/总 负债(%) -2.94 14.22 0.27 0.83 不利因素 注:2015 年3 月财务数据未经审计。 ·路桥施工行业存在利润率低、竞争激烈、垫款施工、

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