02084338开利A股市场参考.pdfVIP

第 1 页 共 19页 第 1 页 2/2/2010 （以下所有分析和报道均是开利分析员综合市场观点而来，以满足A股投资 者的知情权需要，仅为A股投资者提供参考之用，不构成对投资者的投资建议） 节前布局 节后收获 近一段时间大盘持续下挫，跌穿 3000 点后还没有很快止跌。超预期的原因 在于消息面的异常变化，比如货币政策、美元走势、扩容压力等等。这使得一季 度行情充满了不确定性，加上春节长假在即，使得机构的策略选择不是防御就是 离场，今年行情可能就指望股指期货推出前的大波段上涨了，而管理层为了降低 股指期货推出后的风险，也希望股指保持低位运行，出利好护盘的概率很小，超 跌后会有反弹出现，但基本上是短线为主。现在是为节后布局的时刻，毕竟目前 点位是很低的，中线风险已经比较有限了。 印度大幅调高存款准备金率 75 个基点，对亚洲乃至全球的央行影响是很大 的，过去一年，各国政府为了刺激经济都在大力投资，央行也在放贷上不遗余力， 因此资金流动性过剩成为全球范围的问题，这就引起了很多的担忧，怕通胀失控 成为核心的问题，但大家如果看看美元的走势以及世界产能的恢复情况，大家可 能就会缓解这份担忧，国际原油价格以及大宗商品期货的表现其实就很说明问 题。所以我国央行的态度也出现了很多让人看不懂的地方。市场针对此也出现了 利空满天飞的局面，对市场确实造成很大影响。 近期扩容方面也是让投资者很担忧的，加上年报中可能出现的大量再融资， 这的确成为市场阶段性的不确定因素。新股发行方面，新股发行市盈率几乎没有 控制，大盘股最低也要发四十倍以上，小盘股六七十倍以上，甚至创出123倍的 记录。近五年来，中国股市的规模扩张达到了惊人的速度。这一切并不能因为新 股上市后连连破发所缓解，看来新股发行机制的改革已迫在眉睫。此外，大量的 再融资也在困扰着市场，特别是银行股，该板块近期逐渐走弱的原因与此有直接 关系。最终所有人都应该明白一个道理，市场有信心，什么问题都不可怕，否则 什么都是一纸空谈。 今年市场最强的兴奋点恐怕还是股指期货和融资融券，特别是股指期货时间 表的确立，将是本年度最强的上涨波段的开始，这可能是今年最大的制度性市场 机会，我们需要提前做好准备，以银行股为代表的金融股将出现中线机会，投资 者的中线布局方向要以此作为考虑。但股指期货正式推出后则会对市场产生负面 影响，影响程度将视推出前涨幅来定，我们认为股指期货推出后沽空的获利概率 是较大的。今年流动性应该不会有太大的问题，但很显然不能以此作为行情的基 础，热钱流出、美元持续走强已经告诉我们，中线靠流动性主导很难，制度才能 主导行情的产生。 开利财经 第 2 页 共 19页 第 2 页 2/2/2010 今年的业绩推动力随着各行业的复苏会显现，但再融资和大小非会使这种动 力弱化，我们看中的是局部的机会，由于机构开始进行防御以及为股指期货做准 备的考虑，我们一方面看好医药、消费等防御性的板块，另一方面肯定金融股的 中线机会。短期内最为强劲的还是区域性的板块，国家推出很多区域振兴计划， 我们在主题投资过程中一定要加以考虑，诸如跌的很惨的地产股，结合区域性进 行把握的机会已经出现。农业板块、旅游板块、海南板块、前海板块等主题个股 整体表现上远超过大盘，大多都出现逆势上涨，投资者在设好止损的前提下继续 持有。（倍新） 短线市场或将酝酿阶段性反弹机会 周一沪深两市整体延续弱势调整的运行格局。其中上证综指早盘低开后一路 单边下行，盘中最低探至 2912.89 点，直逼 2900 点整数关口。不过，午后市场 在保险、地产等权重品种带动下，股指小幅回升，最后上证综指报收于2941.36 点，日K线收出一根带下影线小阴线，成交量同比有所放大。单从走势上看，市 场在近期的连续调整中，一些重要的技术支撑被相继击穿。与此同时，股指重心 也是在逐步下移，市场整体弱势特征也是显而易见的，因此，整体风险防范意识 不可缺。但就短线而言，市场或会酝酿出阶段性反弹机会。 首先，就技术上看，周一股指虽然在相对弱势的