AIM市场研究报告.docVIP

伦敦交易所AIM板简介 一、AIM市场概述 AIM是伦敦证券交易所（LSE）主要针对中小企业的一个国际性交易 市场，成立于1995年。AIM共包括36个行业板块，88 个分板块，如信息技术、生物、采矿、零售等。从AIM成立到现在，已经有2500余家公司通过IPO或增发在这里实现上市融资，融资金额超过了340亿英镑。AIM对上市公司合并、兼并等行为的管制比较宽松，上市公司符合条件后可申请从AIM板转入LSE的主板市场。 二、AIM市场上市的优势 （1）世界金融中心 ??? 伦敦，拥有独一无二的全球市场,?聚集了世界上最大的资本投资群，其巨大的资金容量完全可以满足上市公司的资金需求。 AIM拥有来自世界各地的超过750家公司，上市公司的行业范围广泛，市场上每天有90亿英镑的资金流动。广泛的机构投资者和零售商的支持。 （2）可操作性强 与其它大部分证券市场不同的是，AIM对有意来此上市的企业的规模、经营记录、公众需持有的股份数额等没有硬性规定，且不必经过伦敦证监会审批，但有意上市的企业必须从批准的代理商中选择一个作为上市的“指定保荐人”?（称作“Nomad”），他们的作用是保证上市公司是适合AIM上市的企业并且有准入的资格。? ??（3）上市成本低 与其它证券市场相比，AIM的融资成本最多只占融资额的12％左右，相对较少。且除前期费用要现金支付外，后期的一些服务费用可以以股权的形式支付。? （4）上市后的维持费用低 ??? 在申请上市成功后每年缴纳4180英镑的年费，保荐人和经纪人费用每年大致在2万英镑到3万英镑之间，以及其它服务费用。与其它市场相比有明显得优势。 （5）再融资成本低 ??? 再次增发不需要额外费用，也无需股东批准，知道董事会决定即可。 （6）税收优惠 ??? 针对投资于AIM上市企业的投资人有诸多税收方面的优惠措施（以吸引投资者），给予了股东们在遗产税、资本利得税（税率在四年内从40%降到10%）、延期税减免、中小企业投资基金税收减免、损失后的税收减免以及风险资本信托基金的税收减免等方面的税收优惠。 （7）操作时间短 ??? 整个上市过程理论上3到6个月能完成，保守估计9个月到一年，远远快于国内上市。 （8）有关并购的法规简单易行 AIM关于企业从事重大交易的信息披露的要求比主板市场简单得多，从而方便了并购行为。该市场的并购法规专为中小型的成长性企业设计，有兼并意向的企业在AIM上市会有助与他们并购战略的实施。 三、在AIM上市的基本要求 （1）合法注册的股份公司，无注册地限制，无规模大小无限制 （2）对公众持股无最低比例限制 （3）无需业绩记录 （4）一般情况下，收购、兼并不需要股东的事先同意 （5）聘请一家AIM认可的保荐人，任命一家AIM承销商。保荐人须始终存在。 （6）按时向交易所支付交易管理费。 四、AIM市场结构 AIM的市场结构主要是由上市公司、保荐人/承销商（有时可能是同一家公司）、专业机构、投资者以及AIM市场的管理团队五部分组成。 1、上市公司 目前有来自26个国家的1500多家上市公司，主要以成长期的小型公司为主 2、保荐人及承销商 目前有85家保荐人 3、专业机构 会计师、律师、PR及IR专业人员 4、投资者 机构及个人投资者 5、AIM管理团队 提供相关上市的咨询及服务 因为英国AIM市场实行“终身”保荐人制度，所以保荐人在AIM市场中起到至关重要的作用。终身保荐人制度是指在公司上市前必须聘请一位符合法定资格的保荐人，同时在企业上市后，任何时侯都必须聘请一名符合法定资格的公司中作为其保荐人，以保证企业持续地遵守市场规则?，增强投资者的信心。保荐人的任期以上市企业的存续时间为基础，企业上市一天，保荐人就要伴随左右一日。如果保荐人因辞职或被解雇而导致缺位，被保荐企业的股票交易将被立即停牌，直至新的保荐人到任正式履行职责，才可以继续进行交易。如果在一个月的时间内仍然没有新的保荐人弥补空缺，那么被保荐企业的股票将被从市场中摘牌。? 五、AIM上市日程安排表 （1）上市前准备 （2）上市过程 （3）上市 上市周 -向交易所支付相关费用 -提交相关文件材料 -获准上市发行 -开始上市交易 上市前一周 -全部文件定稿并获得批准 -确定发行价格及配售方案 -提交招股说明书 -签署认股协议 -批量印发招股说明书 上市前1-6周 -继续召开文件起草会议 -完成尽职调查 -公关会议和路演 -向UKLA（英国上市管理署 -向伦敦证券交易所发出有意在AIM上市的十日公告 上市前6-12月 -检视并规划公司 的投资者关系战略 -确保公司拥有独 立审计的财务记录 最好是过去三年的。 -考虑委托一名外部专家 对公司进行整体评价。 -对